Трикотажная одежда для дома и отдыха для мужчин и женщин, в интернет магазине Ирис — домашний трикотаж!

Домашний трикотаж от производителя в Иваново, в интернет-магазине «Ирис — домашний трикотаж» Трикотаж дешево, купить ночные сорочки, купить туники, купить трикотаж

Разное

Hermes транскрипция: перевод, произношение, транскрипция, примеры использования

Содержание

Произношение названий брендов

Где-то уже начались, а где-то вот-вот начнутся самые любимые дни всех шопоголиков — зимние распродажи. Может быть вам особенно повезет и вы поедете закупаться брендовой одеждой за пределы матушки-России. Тогда этот материал точно для вас, ведь мы расскажем о том, как правильно произносить самые известные названия и обратим ваше внимание на частые ошибки. 

Для вашего удобства, мы не будем использовать оригинальную транскрипцию, но будем писать дословное звучание на русском. При этом название бренда на русском языке мы будем писать с маленькой буквы, а ударную гласную обозначать большой. Не путайтесь!

Moleskine. Это известный итальянский бренд, который славится своими красивыми ежедневниками и записными книжками. В России мы говорим это слово, как читаем — Молескин. В Америке оно будет звучать так — [мОлскин]. Буква «е» в середине слова стирается. 

Yves Saint Laurent. Французский бренд одежды, парфюма и обуви.

В России вы можете услышать множество вариаций названия этого бренда, но правильнее всего его произносить на французский манер — [ив сэн лорАн] (можете даже сделать букву «р» картавой, в лучших традициях Франции). Нет другого варианта произношения!

Chanel. Ни Шинель, не Шанель, нет! Единственный правильный вариант произношения — [шанЭл]. Этот бренд тоже пришел к нам из Франции, поэтому следуем их правилам. В России такое произношение будет звучать непривычно, а может даже показаться неправильным, но в Америке — только так. 

Lacoste. Большинство из нас близки к правильному произношению — [лакОст]. Мы не произносим последнюю букву «е». Так как этот бренд подарила нам все та же Франция, то возможен более национальный вариант произношения — лякОст. 

Louis Vuitton. Ох, как же пострадало это название, оказавшись в России. Луис Вуиттон, Лоуис Вейтон — вариаций множество. Однако, есть единственная правильная — [луИ вюиттОн].  

Nike. Невероятно, но факт — правильное произношение [нАйки]. Мы привыкли стирать букву «е» в таких названиях, но этот спортивный бренд — американский, поэтому работают немного другие правила. Запомните, мы не стираем «и» в конце Nike. 

Adidas. Продолжим шокировать вас неожиданностями, но правильное произношение этого спортивного бренда — [адИдас]. С ударением на второй слог. Нет, вы не ослышались. Это американский вариант произношения Adidas. 

Levi’s. Правильный вариант произношения этого бренда рифмуется со словом eyes — [лИвайз].

UGG. Нет, мы не называем этот бренд «уг», как мы привыкли. Правильное произношение — [аг]. 

Hermes. Пожалуй, самые известные сумки и платки в мире. Снова этот бренд нам подарила Франция, поэтому мы следуем их правилам и говорим так — [Эрмес]. При этом, букву Э в начале мы, как будто, смешиваем с ё. Но «h» в этом названии не произносится.

 

 

Burberry. Знаменитая во всем мире «клеточка». Сколько людей, столько и произношений — бурберри, барберри, берберри. Правильно говорить можно только одним способом — [бЁрберри]. 

Закончим, пожалуй, самым известным американским брендом — роскошным рестораном быстрого питания Mcdonalds. В России мы говорим — Макдональдс, но в США он будет звучать, как [МЫкдональдс].

Мужские духи Terre d’Hermes 100ml

Мужские духи Terre d’Hermes 100ml

 

 

Производство: Турция, Европа, Арабские Эмираты

Стойкость на тканях и бумаге: около 24 часов

Стойкость на коже: 3 и более часов

Доставка по Минску: в течение 1 дня

Доставка по Беларуси: в течение 1-3 дней

Описание бренда

Бренд: «Hermes».
Аромат: «Terre d’Hermes».
Семейство: древесные, пряные.
Пол: мужской, pour homme.
Год выпуска: 2006.
Парфюмер: Jean-Claude Ellena.
Начальные ноты: грейпфрут, апельсин.
Ноты сердца: пеларгония, перец.
Базовые ноты: белый кедр, пачули, бензоин, ветивер.
Исполнение аромата: туалетная вода.

Характеристика аромата: густой, интересный, оптимистичный, сибаритский, шёлковый.
Для какого возраста: для молодёжи, среднего и элегантного возраста.
Знаки Зодиака: Овен, Телец, Близнецы, Рак, Лев, Дева, Весы, Скорпион, Стрелец, Водолей, Рыбы.
Стойкость аромата: средняя.
Шлейф аромата: слабый.
Для какого времени года: зима, весна, лето, осень.
Для какого времени суток: первая и вторая половина дня, вечер, поздний вечер.
Русская транскрипция названия: «гермес терре д гермес», «терре д гермес от гермес».

 

 

История создания Terre d’Hermes

«Terre d’Hermes» — аромат для мужчин, выпущенный брендом «Hermes» в 2006 году. Современные классификаторы относят данную парфюмерную композицию к классам древесных и пряных.

Как сообщается в официальном пресс-релизе, разработкой аромата занимался парфюмер Jean-Claude Ellena, а самыми узнаваемыми оттенками его произведения стали: в начальных нотах — грейпфрут и апельсин; в нотах «сердца» — пеларгония и перец; в нотах базы — белый кедр, пачули, бензоин и ветивер.

В ходе проведения независимого опроса, зарубежным изданием «Flavors & Fragrances» были собраны отзывы потребителей об аромате «Hermes Terre d’Hermes». Участников интервью просили дать субъективную оценку данной парфюмерной композиции по целому ряду ключевых характеристик, среди которых были первое впечатление от аромата, величина стойкости и наличие шлейфа, а так же сезонная, временная и возрастная направленность.

На основании полученных данных можно заметить, что подавляющее большинство опрошенных сходится в следующем мнении: аромат «Terre d’Hermes» от «Hermes» имеет нормальную стойкость, примерно — от 3 до 6 часов, и небольшой, слегка приглушённый шлейф. Дополнительно отмечается, что предмет обсуждения станет идеальным выбором в любую пору года для молодёжи, лиц среднего и элегантного возраста в первой и во второй половине дня, вечером или поздним вечером.

Самые положительные отзывы об аромате «Hermes Terre d’Hermes» были получены от потребителей, принадлежащих к следующим знакам Зодиака: Овен, Телец, Близнецы, Рак, Лев, Дева, Весы, Скорпион, Стрелец, Водолей, Рыбы.

 

 

Работа над ошибками: Читаем названия модных брендов правильно

Работа над ошибками: Читаем названия модных брендов правильно

Фото: Архивы пресс-служб

Ни для кого не секрет, что многие любители мировых брендов, равно как и те, кто не так много знает о них, кроме названия, зачастую произносят их не совсем верно.  Даже продвинутые модницы иногда испытывают проблемы с произношением сложных названий культовых современных брендов. Не одно копье было сломано в баталиях, вызванных попытками выяснить, как же, все-таки, правильно читается имя знаменитого на весь мир французского обувного модельера

Christian Louboutin (из тысяч вариантов верный только один — Кристиан Лубутан). И почему называется Гуччи то, что пишется как Gucci? Этот материал станет азбукой для тех, кто делает свои первые шаги в моде и шпаргалкой для сомневающихся в своей правоте.  

Камень преткновения целых поколений — английская марка Burberry. Знаменитую клетку — один из современных символов Британии — как только не называли: и «Бурберри», и «Барберри», но правильный вариант —

«Бёрберри».

Из-за трудностей транскрипции пострадал и немецкий любитель страз — популярный дизайнер Philipp Plein. Его имя — Филипп Пляйн, а не Плейн, на англо-американский манер. Запомнить поможет аналогия с еще одним известным модельером из Германии — Кэльвином Кляйном (Calvin Klein), правильное произношение имени которого мы впитали, кажется, еще с молоком матери.

Конечно, больше всего вопросов возникает по отношению к французским модным домам. Это нужно просто запомнить: «Ланван», а не «Ланвин» (Lanvin), «Эрмес», а не «Гермес» (Hermes). Однажды на уроке французского языка факультета государственного управления МГУ молодой человек  прочитал название любимой многими марки как «Луис Витон». Поточная аудитория всколыхнулась неподдельным негодованием, а совсем не снисходительным смешком.

Чтобы не совершать подобных ошибок в обществе, следует запомнить, что  Louis Vuitton  мы произносим как «Луи Виттон», а вовсе не «Луи Вюиттон» и даже не «Луис Вьюттон».

Бренд Louis Vuitton чаще всего произносят неправильно

Фото: Архивы пресс-служб

Еще два известных французских бренда, названных по имени их создателей — Sonia Rykiel и Hervé Léger, вполне могут конкурировать между собой, но не по популярности, а по количеству вариаций произношения названия марки. Хотя правильных вариантов всего-то по одному на дизайнера —

Соня Рикель и Эрве Лэже.

Настоящее мучение для неподготовленного шоппера — имя бельгийского модельера Ann Demeulemeester. На самом же деле, оно читается вполне безобидно — Анн Демельмейстер, стоит один раз повторить и запоминается надолго!

Еще один бельгиец — основатель одноименного бренда Dries Van Noten куда как проще! Как пишется, так и читается — Дрис Ван Нотен.

Вместе с ним облегчает наше существование японец Rei Kawakubo. Выглядит устрашающе, но произносится вовсе не сложно — Рей Кавакубо.

Хитрая ловушка поджидает нас и в обычном с первого взгляда Maison Michel — в середине имени бренда читается «з», а не «с» — Мэзон Мишель.

Название итальянской марки Gianfranco Ferre произнести правильно удается далеко не каждому

Фото: Архивы пресс-служб

Пожалуй, настоящий кошмар логопеда — это имя итальянца Gianfranco Ferre. Весь мир упражняется в вариациях на тему произношения единственно верного варианта — «Жанфранко Ферре». Еще один выходец из Италии Giambattista Valli тоже хорош. Запомните: «Жамбаттиста Валли» и никак иначе.

Практически не вызывает сомнений, но на всякий случай уточним: Isabel Marant — это «Изабель Маран», Cacharel — «Кашарель», а Jean Paul Gaultier  — Жан-Поль Готье.

Однако, это далеко не полный список марок, на которых можно, что называется, сломать язык. Хотя, стоит признать, что есть и такие бренды, в названии которых уже давно никто не ошибается. И за это, кажется, все любят Chanel только сильнее! 

Никаких трудностей в произнесении названия марки не вызывает, пожалуй, только бренд Chanel

Фото: Архивы пресс-служб

Как правильно произносить названия парфюмерных брендов?

Даже самые продвинутые «пользователи» парфюмерии и косметики порой допускают ошибки в произношении брендов. Не такие, конечно, явные и смешные, как у героини Джулии Робертс в фильме «Красотка» с ее платьем от «Гусси». Но вот автор этого текста сама до недавних пор неправильно ставила ударение, говоря «Fendy». И надо признать, что читая вслух такие заковыристые для русского глаза названия как Dsquared, Houbigant или Ermenegildo Zegna, не мудрено наделать ошибок. Конечно, ошибки эти не фатальные и легко объяснимые: странно требовать от не знающих французского или итальянского точного произношения. Но ведь хочется говорить о парфюме правильно и красиво!

Раз хочется, значит надо… Побродив по разным посвященным моде ресурсам, полистав словари и сверив свои познания с мнениями людей, не вылезающих с модных показов, мы составили для вас глоссарий парфюмерных брендов (тех, что особенно часто вызывают трудности при произношении). И вот еще: на всякий случай в него включены марки, названия которых вы наверняка произносите, как отче наш. Но вдруг кому-то пригодится.

 

A

Бренд Страна Произношение
Agent Provocateur Великобритания, но название – на французском [ажАн провокатЁр]
Amouage Оман, название на французском [амуАж]
Anna Sui США [анна сью]
Annick Goutal Франция [анИк гутАль]
Armand Basi Испания [арман бАзи]
Asgharali Бахрейн [агхарали]

В

Badgley Mischka США [бэджли мишка]
Bois Италия [боис] (не «буа» на французский манер)
Bottega Veneta Италия [боттЕга вЕнета]
Burberry Великобритания [бЁрберри]
Bvlgari Италия [бУлгари]
Byredo Швеция [байрЕдо]

 

С
Cacharel Франция [кашарЕль]
Carla Fracci Италия [карла фрАчи]
Carolina Herrera США (название – испанские имя и фамилия) [каролина эррЕра]
Charriol Швейцария [шарийоль]
Chloe Франция [клоЭ]
Chopard Швейцария [шопАр]
Christian Lacroix Франция [кристиан лакруА]
Christian Audigier США (название – французские имя и фамилия) [кристиан одижьЁ]
Clinique США [клинИк]
Comme des Garcons Франция [ком ди гарсOн]
Courreges Франция [курЕж]

 

D
Diptyque Франция [дАптик]
D’Orsay Франция [д’орсэ]
Dsquared США [дискуЭрд]

 

E
Elie Saab Ливан [элИ саАб]
Emilio Pucci Италия [эмилио пУчи]
Ermenegildo Zegna Италия [эрмэнеджИльдо зЭнья]
Estee Lauder США [эстЭ лOудер]
Etro Италия [Этро] (не этрО)

 

F
Fendi Италия [фЕнди]
Feraud Франция [ферО]
Frapin Франция [фрапЭн]
Frederic Malle Франция [фредерИк маль]

 

G
Giorgio Armani Италия [джорджо армани]
Gianfranco Ferré Франция [жанфранко феррЭ]
Givenchy  Франция [живаншИ]
Guerlain Франция [герлЕн]
Guy Laroche Франция [ги лярОш]

 

H
Helena Rubinstein США [элЕна рубинштейн]
Hermes Франция [эрмЕс] (по правилам французского языка «s» в подобных конструкциях не произносится за исключением ряда имен собственных, «Hermes» — одно из этих исключений)
Houbigant Франция [убигАн]
Hugo Boss Германия [уго босс] (но «хуго босс» тоже допустимо)

 

I
Issey Miyake Япония [иссЭй миЯки]

 

J
Jesus Del Pozo Испания [хЕсус дель пОзо]
Jacques Fath Франция [жак фат]
Jil Sander Германия [жиль сандер]
Judith Leiber США [джУдит лИбер]

 

L
L’Artisan Parfumeur Франция [ляртизАн парфюмЁр]
La Prairie Франция [ля прерИ]
Lanvin Франция [ланвАн]
Loewe Испания [лоэве]
Lolita Lempicka Франция [лолита лемпика]

 

M
Mauboussin Франция [мабусЕн]
Masaki Matsushima Япония [масАки мацусИма]
Montale Франция [монтАль]
Moschino Италия [москИно]

 

N
Nino Cerruti Италия [нино черУти]
Narciso Rodriguez Испания [нарcИсо родригез]

 

О
 Odori  Италия одОри

 

P
Paco Rabanne Франция пАко рабАн
Penhaligon’s Великобритания пенхАлигонс

 

R
Ralph Lauren Франция [ралф лОрэн]
Rampage США [рэмпЭйдж]
Rochas Франция [рошАс] (такое же исключение из правил, как «Hermes»)

 

S
Serge Lutens Франция [серж лютАнс] (еще одно исключение с читаемой «s»)
Sergio Tacchini Италия [серджо такИни]
Shaik Бахрейн [шейх]
Shiseido Япония [сисЭйдо]
Sisley Франция [сИслэй]

 

Т
Thierry Mugler Франция [тьеррИ мюглЕр]
Tommy Hilfiger США [тОмми хилфИгэ(р)]
 Tous  Испания [тОус]

 

V
Van Cleef & Arpels Франция [ван клиф энд арпЕл]
 Vera Wang  США [вера вон]

 

Y

 

Вы считаете этот глоссарий неполным? Мы готовы с вашей помощью расширять список «сложночитаемых» брендов. Оставляйте свои дополнения в комментариях.

20 правильных названий брендов, которые все всегда перевирают

Давайте же будем современными и запомним правильные названия брендов, которые как только не перевирают. Итак:

1. Найки

Название бренда происходит от имени богини победы Ники и в оригинале звучит «Найки». Именно так его произносят в Соединенных Штатах. Однако незнание данного факта с одной стороны, и правила чтения английского слова «nike» с другой стороны, привели к широкому распространению в Европе в целом и в России в частности неправильной транскрипции «Найк». Неправильное в сущности название не только прижилось и закрепилось, но и используется в названии официального представителя компании в России.

2. Ламборгини

Итальянский производитель дорогих спортивных автомобилей называется «Ламборгини». Согласно правилам чтения в итальянском языке, если после «g» стоит «h», то оно читается как «Г». Однако в России настолько распространено неверное произношение «Ламборджини», что даже система автопоиска Google выдает именно его. Но если сказать Lamborghini привычным способом итальянцу, на вас посмотрят как на идиота, нанесшего серьезное оскорбление.

3. Гарньер

Раньше марка Garnier озвучивала себя по-русски как Гарнье (знак зарегистрирован в России с 1991 года) — в традиции французских марок типа Перье (Perrier) или Курвуазье (Courvoisier). Позднее по результатам проведенных фокус групп марка отказалась от верного произношения и заменила транскрипцию на транслитерацию — полагая, что покупательницам так легче прочесть ее название. И стала она Гарньером, невзирая на паразитную ассоциацию с гарниром. Зато как слышится, так почти и пишется.

Косметическое переименование, несмотря на медийные веса, пока не помогло: сетевой народ продолжает писать название и на старый манер, и даже полной транслитерацией: гарнье, гарньер, гарниер и даже гаранье.

Тон метаниям задает сама марка, употребляя на русском сайте три варианта нейма в одном предложении: «История марки Гарньер началась в 1904 году, когда Альфред Амур Гарнье — парикмахер, парфюмер и галантерейщик города Блуа — выпустил свой первый продукт, лосьон для волос Garnier».

А в суббрендовом нейминге вообще без Карла и Клары не разобраться: Колор Нэчралз, Дусёр Блонд Гарнье, Гарньер Бэль Колор…

4. Хёндэ

В переводе с корейского «Hyundai» означает «современность». Правильная русская транслитерация этого слова — «хёндэ» с ударением на последний слог. В российской рекламе название деликатно стараются не произносить, ограничиваясь лишь англоязычным написанием, хотя на официальном сайте компании используется написание «Хендэ». В народе же корейского автопроизводителя именуют и «Хёндай», и «Хюндай», и даже «Хундай».

Подобные сложности с прочтением Hyundai встречаются и в других странах. Поэтому для рекламы автомобилей в США агентством Goodby, Silverstein & Partners был придуман слоган, призванный помочь американцам запомнить правильное произношение марки на английском: «Hyundai. Как Sunday». Обратите внимание, что под американцев бренднейм слегка адаптировали.

Аналогичная путаница возникает и при произношении названий некоторых моделей автомобилей Hyundai. Так, внедорожник Hyundai Tucson чаще всего называют Тусан, Туксан, Туксон, Таксон. А на самом деле Hyundai Tucson назван в честь североамериканского города в штате Аризона и правильно произносится как Туссан.

5. Порше

Произносится «Порше» с ударением на первый слог по имени основателя компании Фердинанда Порше. Россияне либо путают ударный слог, либо теряют окончание, задаваясь вопросом, почему же тогда не читается конечная «e» в названии люксового внедорожника Cayenne (Порше Кайенн).

Интересная ситуация с произношением названия бренда ASUS (Aсус) в Соединенных штатах. Из уст американцев ASUS становится похож на не совсем приличное «asses». Компания даже вынуждена проводить рекламно-просветительскую работу по поводу правильного произношения названия торговой марки, произошедшей от слова Pegasus (Пегас).

6. Бэ-Эм-Вэ

Некоторые борцы за правильное называние всего и вся уверяют, что нужно говорить «Би-Эм-Дабл-Ю». Не нужно — потому что «Бэ-Эм-Вэ» — это абсолютно адекватное произношение для BMW, немецкого автомобилестроителя, чье название, как известно, произошло, сократившись от Bayerische Motoren Werke. В немецком языке буквы, вошедшие в бренднейм, называются именно так, и W — это «Вэ».

7. Хеннесси

Еще одна история про любителей «аутентичности»: коньяк Hennessy во Франции называют «Энси», и поэтому мнение на тему «Нам тоже нужно называть этот коньяк правильно» становится слышно все чаще. Но в действительности правильно так, как мы привыкли — «Хеннесси». И связано это не с правилами французского произношения, а с фамилией основателя коньячного дома. Ричард Хеннесси был ирландцем.

8. Моэт э Шандо

Вопреки распространенному в России мнению, в имени всемирно известной марки шампанских вин при произнесении убирается не «т» в слове Moёt, а «н» в слове Chandon. Союз «и», представленный в имени амперсандом, читается, как и положено по-французски, «э».

9. Таг Хойер

Не «хауэр», не «ауэр» и даже не «ёр» (есть и такие смелые предложения). Часовое производство Heuer было основано в Швейцарии в 1860 году швейцарцем Эдуардом Хойером. Приставка TAG появилась у фамилии только в 1985 году, она означает Techniques d’Avant Garde, «техника авангарда». Сама же аббревиатура — имя компании, которая владела часовым брендом на протяжении 14 лет, пока его не перекупил концерн LVMH.

10. Левис или Ливайз

Тщательные исследования выявили, что оба варианта уже давно и прочно вошли в общее употребление, и даже в США бытуют оба варианта. Люди продолжают интересоваться, спорить, доказывать, но вся доказательная база в этом случае сводится к двум моментам: носители английского языка чаще всего говорят Ливайз, потому что по правилам английского имя Levi читается как «Ливай»; но создателя первых джинс звали Леви. Леви Штраусс был немецким евреем, при рождении получившим имя Loeb. В 18 лет он переехал из родной Баварии в Сан-Франциско, и его имя для удобства произнесения в Штатах превратилось в Леви. И если следовать грамматике английского языка, то правильней «Левис».

11. Эрмэс

Название люксового французского бренда произошло не столько от имени древнегреческого бога Гермеса, сколько от фамилии основателя. Модный дом был создан Тьерри Эрмэсом в 1837 году. И поэтому правильней говорить не «гермес» и не «эрмэ», а «эрмэс» с ударением на последний слог. Или «эрмэз», если ближе к английскому произношению. Кроме того, акцент над E во втором слоге предполагает прочтение буквы S на конце слова.

12. Мицубиси

Российское представительство японского автомобилестроителя Mitsubishi в своей последней кампании сделало акцент на варианте «Митсубиши». Предпоследний звук в японском языке в действительности читается как нечто среднее между «с» и «ш», но ближе к «с», чем к «ш», поэтому подавляющее большинство японистов и переводчиков с японского языка продолжают настаивать на «Мицубиси». И их подбрасывает от слова «суши» — там ровно тот же звук, а следовательно «суси». На этом месте подбрасывать начинает уже не японистов, а простых любителей риса и рыбы.

Та же самая принятая в 1930 году и до сих пор не отвергнутая система Поливанова довольно четко высказывается по поводу «ц» и «тс». «Тс» — это простая калька с английского языка, в алфавите которого просто нет знака для обозначения звука «ц». А у нас есть, и поэтому правильно «Мицубиси». Следовательно вариант российского офиса дважды вызывает недоумение.

13. Зирокс

Удивительно, но на самом деле «зирокс», а не «ксерокс». В Штатах начальную букву «X» всегда читают как «З». «Зена — королева воинов» тоже, кстати, пишется «Xena». Но в России с самого первого копировального аппарата Xerox называли именно ксероксом, и сейчас никто уже не поймет, о чем идет речь, если услышит «зирокс».

14. Дискуаэд

Dsquared — это название, которое не так-то просто прочитать, если видишь его впервые. А воспроизвести русскими буквами его правильное произношение и вовсе невозможно. И тем не менее, российская молодежь отлично знает, что Dsquared по-русски произносится, как «Дискваер» или «Дискверд». Может, и не совсем правильно, но так уж повелось.

15. Лёвенброй

Löwenbräu (нем. Львиная пивоварня, произносится Лёвенброй, в России часто неправильно произносится как Ловенбрау) — немецкая пивоваренная компания, расположенная в Мюнхене.

16. Кларанс

Самая распространенная версия это — «Кларинс» или «Кларин». Но ни тот, ни другой вариант не верны. «Клара(н)с» — самый верный из всех возможных вариантов. Правда вторая «а» носовая ее нет в русском языке. Марка французская, по правилам чтения французского языка -rins читается как -r/\ns.

17. Булгари

С этим словом проблем практически нет, но есть два «но» — ударение и странная V вместо гласной. Бренд итальянский, поэтому произносится «БулгАри», а не как многие произносят «БУлгари» или «БулгарИ». А необычное начертание буквы «u» в логотипе всемирно известной ювелирной марки объясняется происхождением. Итальянскую компанию основал грек, Сотириос Вулгарис, а на новогреческом его фамилия писалась именно так — Bvlgaris. От последней буквы отказались сразу же, чтобы придать названию более итальянское звучание.

18. Самсон

Samsung в России произносят, как «Самсунг», но более правильно «САмсон», с ударением на первом слоге, что в переводе означает «три звезды».

19. Лонж’ин

Так как слово пришло с французского, то правильно говорить «лонж’ин», смягчая звук «ж».

20. Гленфиддих

В России этот бренд шотландского виски чаще всего называют Гленфиддич или Гленфиддик, хотя, как уверяет производитель, более правильным вариантом считается тот, что со звуком «х» на конце.

Не Адмэ, не Адме и не Адми. Эдми. С ударением на первый слог — по аналогии с hold me, thrill me, kiss me, kill me. Но мы не обижаемся ни на один из ваших вариантов;)

Также:

  • Burberry — [бёрбери]
  • Tissot — [тиссо’]
  • Hublot — [юблО]
  • Moschino — [Москино]
  • Montblanc — [мон блан]
  • Dior Homme — [диОр Ом]. Homme означает «мужской, мужчина» и всегда и везде читается как [Ом]. Femme означает «женский, женщина», и всегда и везде читается как [фАм]. Соответственно, названия духов «для него» — pour homme — будет читаться [пУр Ом], а «для неё» — pour femme [пУр фАм].

Читайте также: 20 легенд о появлении всемирно известных брендов

Кстати: Названия брендов, которые все произносят неправильно

Читайте также:

Все факты из рубрики «Культура»

10 ошибок в произношении названий известных брендов

Проверьте свои знания.

Вот скажите, вы абсолютно уверены, что правильно произносите названия всемирно известных зарубежных фирм и компаний? Например, Nike, Lamborghini, Porsche, Moet & Chandon ? А как правильно произносить знаменитые Levi`s, Xerox, Samsung, Mitsubishi, не говоря уже о Hyundai?

1. Ламборгини.

Итальянский производитель дорогих спортивных автомобилей называется «Ламборгини». Согласно правилам чтения в итальянском языке, если после «g» стоит «h», то оно читается как «Г». Однако в России настолько распространено неверное произношение «Ламборджини», что даже система автопоиска Google выдает именно его.

Но если сказать Lamborghini привычным способом итальянцу, на вас посмотрят как на идиота, нанесшего серьезное оскорбление.

2. Найки.

Название бренда происходит от имени богини победы Ники и в оригинале звучит «Найки». Именно так его произносят в Соединенных Штатах. Однако незнание данного факта с одной стороны, и правила чтения английского слова «nike» с другой стороны, привели к широкому распространению в Европе в целом и в России в частности неправильной транскрипции «Найк».

Неправильное в сущности название не только прижилось и закрепилось, но и используется в названии официального представителя компании в России.

3. Хенде.

В переводе с корейского «Hyundai» означает «современность». Правильная русская транслитерация этого слова — «хёндэ» с ударением на последний слог. В российской рекламе название деликатно стараются не произносить, ограничиваясь лишь англоязычным написанием, хотя на официальном сайте компании используется написание «Хендэ».

В народе же корейского автопроизводителя именуют и «Хёндай», и «Хюндай», и даже «Хундай».

4. пОрше.

Произносится «Порше» с ударением на первый слог по имени основателя компании Фердинанда Порше. Россияне либо путают ударный слог, либо теряют окончание, задаваясь вопросом, почему же тогда не читается конечная «e» в названии люксового внедорожника Cayenne (Порше Кайенн).

5. Бэ-Эм-Вэ.

Глупо конечно, но некоторые борцы за правильное называние всего и вся уверяют, что нужно говорить «Би-Эм-Дабл-Ю». Не нужно — потому что «Бэ-Эм-Вэ» — это абсолютно адекватное произношение для BMW, немецкого автомобилестроителя, чье название, как известно, произошло, сократившись от Bayerische Motoren Werke.

В немецком языке буквы, вошедшие в бренднейм, называются именно так, и W — это «Вэ».

6. Моет э Шадон.

Вопреки распространенному в России мнению, в имени всемирно известной марки шампанских вин при произнесении убирается не «т» в слове Moёt, а «н» в слове Chandon. Союз «и», представленный в имени амперсандом, читается, как и положено по-французски, «э»

.



7. Левис.

Тщательные исследования выявили, что оба варианта уже давно и прочно вошли в общее употребление, и даже в США бытуют оба варианта. Люди продолжают интересоваться, спорить, доказывать, но вся доказательная база в этом случае сводится к двум моментам: носители английского языка чаще всего говорят Ливайз, потому что по правилам английского имя Levi читается как «Ливай»; но создателя первых джинс звали Леви. Леви Штраусс был немецким евреем, при рождении получившим имя Loeb.

В 18 лет он переехал из родной Баварии в Сан-Франциско, и его имя для удобства произнесения в Штатах превратилось в Леви. И если следовать грамматике английского языка, то правильней «Левис».



8. Зирокс.

Удивительно, но на самом деле «зирокс», а не «ксерокс». В Штатах начальную букву «X» всегда читают как «З». «Зена — королева воинов» тоже, кстати, пишется «Xena». Но в России с самого первого копировального аппарата Xerox называли именно ксероксом, и сейчас никто уже не поймет, о чем идет речь, если услышит «зирокс».



9. Самсон.

Samsung произносят в России произносят, как «Самсунг», но более правильно «САмсон» , с ударением на первом слоге, что в
переводе означает «три звезды».



10. Мицубиси.

Российское представительство японского автомобилестроителя Mitsubishi в своей последней кампании сделало акцент на варианте «Митсубиши». Предпоследний звук в японском языке в действительности читается как нечто среднее между «с» и «ш», но ближе к «с», чем к «ш», поэтому подавляющее большинство японистов и переводчиков с японского языка продолжают настаивать на «Мицубиси».



Ну а теперь может быть для кого то далекая тема, но все же — шпаргалка с правилами произношения имен дизайнеров и названий брендов.

Alexander McQueen – с именем Александр проблем не возникает, а вот его фамилия часто произносится неправильно: нужно говорить МаккуИн вместо МаккУин.

Azzedine Alaia – три гласных в фамилии этого дизайнера не должны вас пугать, его зовут Аззедин Алайя.

Badgley Mischka – это вовсе не имя одного человека, а фамилии основателей этого дизайнерского бренда Марка Бэджли и Джеймса Мишки.

Balmain – на англоязычный манер название этого бренда произносят как «БальмЕйн», но у него французские корни, поэтому правильно будет «БальмАн».

Bulgari – ювелирный бренд звучит как «БУлгари», а не «БАлгари».

Burberry – с этим английским брендом возникает масса разночтений, и, чтобы не запутать вас, мы не будем их перечислять: правильный вариант – «Бёрбери».

Carolina Herrera — первая буква в фамилии дизайнера оказывается немой, поэтому «КаролИна ЭрЭра».

Cartier – с ударением на последний слог правильным будет «КартьЕ».

Céline – несмотря на мнимый значок ударения над буквой Е, правильным будет ставить ударение на последний слог: «СелИн».

Chloé – это истинно французская марка, ее название произносят на французский манер «КлоЭ», а не «ХлОе».

Christian Louboutin – знаменитого обувщика зовут КРИСТИАН ЛУБУТАН, а его обувь сокращенно называют «Лубис».

Christian Lacroix – знакомьтесь, Кристиан Лакруа, а последняя буква в его фамилии не читается.

Comme des Garçons – этот японский бренд свое название произносит на французский манер, поэтому правильным будет «Ком де ГарсОн» без конечных букв С.

Dolce & Gabbana – выучить наизусть и никогда не делать ошибки, это же «ДОльче Энд ГаббАна».

Dsquared – сложное название этого итальянского бренда представляет собой игру слов, которая читается как «ДискуЭрт».

Emilio Pucci – Эмилио в данном случае именно ПУччи с ударением на первый слог, но никак не ПУси и не ПУкки.

Etro – итальянский бренд имеет ударение именно на первую букву, поэтому «Этро», а не «ЭтрО».

Hermès – в России долгое время этот бренд именовали не иначе как «ГермЕс», хотя правильной версией с учетом французской фонетики будет более короткое название «ЭрмЭ» с ударением на последний слог.

Hervé Léger – бандажные платья производит марка «ЭрвЭ ЛэжЭ», но точно не какой-нибудь Херв Леджер.

Giambattista Valli – это ЖАМБАТТИСТА ВАЛЛИ, а его коллега Gianfranco Ferre звучит не иначе как ЖанфрАнко ФеррЭ.

Giorgio Armani – обижать великого дизайнера не стоит, поэтому запомните, что верно его имя звучит как «ДжОрджо АрмАни».

Givenchy – не Дживенчи, не Гивенчи, а только ЖиваншИ.

Jean-Paul Gaultier – с Жаном-Полем все просто, а вот с фамилией бывают загвоздки – она звучит как «ГотьЕ».

Jimmy Choo – марка обуви и АКСЕССУАРОВ произносится как ДжИмми ЧУ.

Guess – пожалуйста, только не ГуЁс, а просто «ГЕс».

Lacoste – читается как пишется, но с ударением на букву О.

Loewe – как только не коверкают название этой испанской марки, хотя звучит она вполне просто: «ЛоЭвэ».

Louis Vuitton – не ЛуИс, а ЛуИ, и не ВьютОн, а ВюитОн. Запишите себе как шпаргалку!

Marchesa – по итальянским правилам название нужно читать как «МаркЕза», а не «МарчЕза».

Miu Miu – почти как мяукающая кошка: «МИу МИу».

Moschino – название бренда происходит от фамилии его основателя ФрАнко МоскИно.

Nina Ricci – по аналогии с ГУЧЧИ произносим Риччи.

Proenza Schouler – на названии этого американского бренда можно практически «язык сломать». Запомните, как читается правильный вариант: «ПроЭнза СкУлер».

Ralph Lauren – верным будет произношение ЛОрен, а не ЛорАн, потому что это американский бренд.

Salvatore Ferragamo – вдыхайте глубоко и тренируйтесь: «СальватОрэ ФеррагАмо».

Sergio Rossi – не Серхио, как в Испании, а СЭржо, на итальянский манер.

Sonia Rykiel – с Соней все понятно, а фамилия дизайнера читается как «РикЕль».

Tommy Hilfiger – это простое имя у многих почему-то вызывает трудности. Верно будет говорить «ТОмми ХилфИгер».

UGGs – не «уггс», а «агс», что, впрочем, не мешает всем называть эту обувь просто уггами.

Versace – говорим «ВерсАче» с ударением на предпоследний слог.

Vionnet – не «Вайонет» на английский манер, а «ВьоннЭ» с потерянной последней буквой.

Yves Saint Laurent – это имя в связи с выходом биографического фильма теперь у всех на слуху, так что не делайте ошибок, это же «Ив СЭн ЛорАн» и никто больше.

Как произносить названия beauty-брендов

Загляните в ваш список новогодних подарков – наверняка там есть немало приятностей в виде декоративной косметики, средств для ухода за лицом и телом и любимых парфюмов. Но иную бьюти-марку проще молча выбрать на витрине и тыкнуть пальчиком, чем правильно назвать. Постараемся избавить вас от сомнений, как произносить название того или иного бренда.

Грамотная разминка

В Сети под разными никами гуляет забавный комментарий от лица продавца-консультанта косметической сети. Даже если этот шедевр юмора – вымысел, его стоило бы выдумать, чтобы убедить себя и окружающих в том, насколько важна элементарная бьюти-грамотность:

О! Эта тема для меня вечна как мир. Дело в том, что я работаю в одной крупной сети парфюмерии и косметики уже 5 лет, и мне как никому другому приходится ежедневно сталкиваться с такого рода затруднениями. Одно дело – когда не могут правильно прочитать, а другое – когда из уст клиентов вылетает сущая несуразица. Пожалуй, напишу самые яркие и, на мой взгляд, запоминающиеся. DKNY – Дикий Январь. Дай Книгу. Дикий Якорь. Chloé – Члё (просили аромат притом «Члё де Лё»). Moschino – Маскачино. Мачино. Махино. Махочино. Shiseido – Шизда. Paco Rabannе – По Гробам. Sally Hansen – Сальма Хайек. А самый выдающийся случай был, когда одна женщина хотела помаду марки – Глаза Святого Лаврентия (Yves Saint Laurent)

Красивый словарь

Проверьте себя, все ли марки вы произносите корректно? Перечень дан в алфавитном порядке. Заглавные буквы внутри «транскрипции» названий – подсказка, куда ставить ударение.

Agent Provocateur = Ажан ПровокатЁр

Ainhoa = АйнОа

Amouage = АмуАж

Angel Schlesser = Анхель ШлЕссер

Annick Goutal = АнИк ГутАль

Armand Basi = АрмАн БАси

Aubrey Organics = Обри ОргАникс

Avene = АвЭн

Avon = Эйвон

Babor = БАбор

Benefit = БЕнефит

Bioderma = БиодЭрма

Biotherm = БиотЕрм

Bourjois = БуржуА

Byredo = БайрЕдо

Cacharel = КашарЭль

Carner Barcelona = КарнЭр БарселОна

Caudalie = КодалИ

China Glaze = ЧАйна ГлЭйз

Christina Fitzgerald = КристИна ФИцджеральд

Clarins = КларАнс

Clé de Peau = Кле Де По

Clinique = КлинИк

Chloe = Клои

Collistar = КОллистар

Darphin = ДарфАн

Decleor = ДеклеОр

DKNY = Ди-Кей-Эн-Уай, или: ДОнна КарАн Нью-Йорк

D’Orsay = ДорсЭ

Dr. Hauschka = ДОктор ХАушка

Elemis = ЭлемИс

Elizabeth Arden = ЭлИзабет АрдЭн

Essie = Эсси

Estée Lauder  = ЭстЭ ЛАудер

Etienne Aigner = ЭтьЕн ЭньЕ

Garnier = ГарньЕ («Гарньер» – компромиссное произнесение марки, на которое идут российские маркетологи)

Gatineau = ГатинО

Givenchy = ЖиваншИ

Guerlain =  ГерлЕн

Guy Laroche = Ги ЛярОш

Helena Rubinstein = ЭлЕна РубинштЕйн

Hermes = ЭрмЭс

Issey Miyake = ИссЭй МиЯке

Jane Iredale = Джейн АйрдЭйл

Jil Sander = Джил ЗАндер

Jo Malone = Джо МэлОун

Judith Leiber = ДжУдит ЛИбер

Kenzo = КензО

Kiehls  = Килс

Korres = КОррэс

Lalique = ЛалИк

La Prairie = Ла ПрерИ

La Roche-Posay = Ля Рош ПозЭ

L’Artisan Parfumeur = ЛяртизАн ПарфюмЁр

Lierac = ЛьерАк

L’Occitane = ЛокситАн

Lolita Lempicka = ЛолИта ЛемпИка

Lumene = ЛюменЕ

Lush = Лаш

M.A.C = МАК

Moschino = МоскИно

Narciso Rodrigues = НарсИсо РодрИгез

Neutrogena = НьютроджИна

Nino Cerruti = НИно ЧерУти

NYX = Никс

O.P.I. = О-Пи-Ай

Orly = ОрлИ

Paco Rabanne = ПАко РабАн

Payot = ПайО

Pupa = ПУпа

Rimmel = РИммел

Rochas = РошАс («с» в конце читается в виде исключения, как в случае с Hermes)

Sachajuan = СашахуАн

Scholl = Шоль

Sephora = СефорА

Serge Lutens = Серж ЛютЕнс

Shiseido = ШисЕйдо

Shu Uemura = Шу УемУра

Skinceuticals = СкинсьЮтикэлс

Sisley = СислЕй

St Barth = Сэн Барт

Thierry Mugler = ТьЕри МЮглер

Toitbel = ТуабЕль

Urban Decay = Урбан ДикЕй

Uriage = УрьЯж

Victoria’s Secret = ВиктОрия СИкрет

Weleda = ВелЕда

Yves Saint Laurent = Ив Сен-ЛорАн

Правильные названия каких бьюти-брендов лично вам было трудновато запомнить? Какие ляпы окружающих вроде «Гуерлена», «Гивенчи» или «Машкино» вас раздражают больше всего? Рассказывайте в комментариях!

Federated Hermes Inc (FHI) Q2 2021 Расшифровка телефонной разговора о доходах

Источник изображения: Пестрый дурак.

Federated Hermes Inc (NYSE: FHI)
Заявление о прибылях и убытках за 2 квартал 2021 г.
30 июля 2021 г., 9:00 утра по восточному времени

Содержание:

  • Подготовленные примечания
  • Вопросы и ответы
  • Обзвон участников

Подготовлено примечаний:

Оператор

Приветствую и добро пожаловать на телеконференцию аналитиков и веб-конференцию Federated Hermes за 2 квартал 2021 года.[Инструкции для оператора] После официальной презентации будет проведена сессия вопросов и ответов.

Теперь я хотел бы передать эту конференцию принимающей стороне, г-ну Рэю Хэнли, президенту компании Federated Investors Management Company. Спасибо, сэр. Можете начинать.

Рэймонд Хэнли Президент, Управляющая компания федеративных инвесторов

Спасибо, Лаура. Доброе утро и добро пожаловать. Спасибо всем, что присоединились к нам. Ведущим сегодняшнего звонка будет Крис Донахью, генеральный директор и президент Federated Hermes; и Том Донахью, финансовый директор.К нам присоединились Saker Nusseibeh, генеральный директор международного бизнеса Federated Hermes; и Дебби Каннингем, директор по инвестициям денежных рынков.

Во время сегодняшнего разговора, заявления, и мы хотим отметить, что фактические результаты Federated Hermes могут существенно отличаться от результатов, подразумеваемых такими заявлениями. Пожалуйста, ознакомьтесь с раскрытием информации о рисках в наших документах SEC. Не может быть никаких гарантий относительно будущих результатов, и Federated Hermes не берет на себя обязательств обновлять какие-либо из этих прогнозных заявлений.

Крис?

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Спасибо, Рэй. Всем доброе утро. Я проанализирую результаты деятельности компании Federated Hermes, Том прокомментирует наши финансовые результаты.

Второй квартал завершился с рекордной общей суммой активов под управлением в 646 миллиардов долларов, включая рекордные активы в каждой из долей в 101 миллиард долларов, фиксированный доход 91 миллиард долларов и 21 миллиард долларов на частных рынках. Активы, рекомендованные EOS в Federated Hermes, также достигли рекордного уровня в 1 доллар.5 трлн, с буквой Т, на конец второго квартала. Мы добавили двух новых клиентов во втором квартале в дополнение к трем, которых мы добавили в первом квартале.

Теперь, в то время как потоки фондов акционерного капитала были немного отрицательными во втором квартале и составили около 300 миллионов долларов США, мы увидели положительные чистые продажи во втором квартале по 18 стратегиям фондов акций во главе с международными / глобальными с чистыми потоками около 1,1 миллиарда долларов США. Здесь чистые продажи снова были высокими в нашей британской стратегии управления устойчивым развитием, включая SDG Engagement, Asia ex-Japan, Global Equity ESG и Global Emerging Markets.

Показатели нашего фонда акций по сравнению с аналогами были стабильными с использованием данных Morningstar за последние 3 года в конце второго квартала, 50%, то есть 16 из 30, наших фондов акций превзошли своих аналогов на 23%, что составляет 7 из 30 были в верхнем квартиле своей категории. Среди основных показателей эффективности с использованием данных Morningstar следует отметить, что фонд 5 Star Kaufmann Small Cap с мягким закрытием вошел в топ 12% за второй квартал, что соответствует его долгосрочным рекордам. В конце второго квартала его последний трехлетний рекорд составлял 16%, а за последующие 5 и 10 лет он был наивысшим децилем.Это был четвертый квартиль за последний год.

Акции SMA имели чистое погашение во втором квартале примерно на 162 миллиона долларов по сравнению с примерно 450 миллионами долларов в первом квартале и 900 миллионами долларов в четвертом квартале. На отдельных счетах акционерного капитала было около 950 миллионов долларов чистого погашения, в том числе 817 миллионов долларов от клиента из Великобритании. За первые 3 недели третьего квартала фонды акций и SMA имели положительный чистый объем продаж около 115 миллионов долларов.

Теперь перейдем к фиксированному доходу. Второй квартал был еще одним очень стабильным кварталом роста и конечных результатов.Активы увеличились на 4,3 миллиарда долларов или 5% по сравнению с предыдущим кварталом, при этом около 3,2 миллиарда долларов, или почти 3 квартала прироста, приходятся на чистые продажи. У нас был 21 фонд с фиксированной доходностью с чистыми продажами во втором квартале, во главе которых стояли многосекторные фонды с доходом около 1,8 миллиарда долларов и высокодоходными и другими корпоративными стратегиями с около 400 миллионов долларов. Что касается высокодоходных, чистые продажи снова были обеспечены устойчивой стратегией Великобритании, то есть кредитным фондом SDG Engagement High Yield Credit Fund с суммой 350 миллионов долларов США. Чистый отдельный счет с фиксированной прибылью — чистая выручка 1 доллар США.1 миллиард возглавлялись многоотраслевыми мандатами.

В конце второго квартала и с использованием данных Morningstar за последние 3 года у нас было 10 фондов на 28% в верхнем квартиле и 16 фондов на 44% выше медианы. За первые 3 недели третьего квартала фонды с фиксированным доходом и SMA имели положительный чистый объем продаж около 835 миллионов долларов.

В категории «Альтернативный / частный рынок» чистые продажи были обусловлены нашей стратегией дифференцированного финансирования с чистыми продажами почти в 600 миллионов долларов. Третий квартал мы начинаем примерно с 1 доллара.9 миллиардов чистых институциональных мандатов еще предстоит внести как в фонды, так и на отдельные счета. Ожидается, что эти результаты будут получены на частных рынках с концентрацией неограниченного кредита и фиксированного дохода.

Переходим к денежным рынкам. Активы выросли почти на 11 миллиардов долларов во втором квартале, при этом чуть менее половины — за счет средств, а остальная часть — за счет отдельных счетов. Доля нашего паевого инвестиционного фонда денежного рынка, в который входят наши субавторизованные фонды, составляла около 7,4% в конце второго квартала, что немного выше процентного соотношения в первом квартале.

Как мы уже говорили во время нашего предыдущего звонка, мы полагаем, что второй квартал стал кульминационным моментом для снижения доходности фондов денежного рынка. Как мы и ожидали, ФРС повысила административные ставки в середине июня, переведя ставки репо с нуля до 5 базисных пунктов и процентную ставку по избыточным резервам с 10 до 15 базисных пунктов. Хотя движение ФРС было шагом в правильном направлении, кривая доходности денежного фонда остается очень пологой, и мы сталкиваемся с большим количеством отказов в конкурентных целях. Том обновит наш прогноз по доходности на третий квартал.

Теперь посмотрим на последние итоги активов. Управляемые активы составляли примерно 638 ​​миллиардов долларов, включая 421 миллиард долларов на денежных рынках, 99 миллиардов долларов в виде акций, 93 миллиарда долларов в виде фиксированного дохода, 21 миллиард долларов в качестве альтернативы и 4 миллиарда долларов в виде мультиактивов. Активы паевых инвестиционных фондов денежного рынка составляли 293 миллиарда долларов.

Том?

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Спасибо. Спасибо, Крис. Общая выручка за квартал снизилась по сравнению с предыдущим кварталом в основном из-за влияния более высокой минимальной доходности и конкурентных отказов.Перенесенная процентная ставка за 2 квартал была на 6,2 млн долларов ниже, чем за 1 квартал, что включает влияние консолидации некоторых компаний с переменной долей участия или VIE в результате приобретения Hermes GPE в 2020 году, начиная с 1 квартала.

Прочий рост выручки по сравнению с первым кварталом включал влияние более высоких активов денежного рынка, увеличения выручки на 5 миллионов долларов и дополнительного дневного увеличения выручки примерно на 5 миллионов долларов, а также увеличения капитала и активов с фиксированным доходом, увеличившего выручку на 3,4 миллиона долларов. Комиссионные за 2 квартал и начисленные проценты составили 4 доллара.4 миллиона долларов по сравнению с 9,4 миллионами долларов в первом квартале, которые включают наверстывание перенесенных процентов, связанных с консолидацией VIE.

Если посмотреть на операционные расходы, то снижение компромисса и связанного с ним по сравнению с предыдущим кварталом примерно на $ 11 млн было в значительной степени связано с той консолидацией в первом квартале VIE, о которой говорилось ранее, — ранее упомянутыми и более низкими расходами на поощрительную компенсацию. Уменьшение расходов на сбыт на 6,3 млн долларов по сравнению с предыдущим кварталом в основном связано с влиянием отмены требований к минимальной доходности, частично компенсированным более высокими расходами на сбыт, понесенными в целях конкуренции.

Негативное влияние на операционную прибыль отказа от минимальной доходности паевых инвестиционных фондов денежного рынка в настоящее время оценивается примерно в 38 миллионов долларов в третьем квартале по сравнению с 46,8 миллионами долларов во втором квартале. Количество отказов во втором квартале было немного выше, чем ожидалось, в основном из-за более высокого уровня активов. Оценка за 3 квартал основана на ожиданиях нашей инвестиционной группы в отношении доходности портфелей, а также на наших последних уровнях и структуре активов. Количество отказов от минимальной доходности и влияние на операционную прибыль будут варьироваться в зависимости от нескольких факторов, включая, среди прочего, процентную ставку, способность дистрибьюторов принимать отказы, уровни активов и структуру активов.Любое изменение этих факторов может повлиять на количество отказов от минимальной доходности, в том числе существенным образом. Как Рэй сказал в начале, мы не берем на себя никаких обязательств по обновлению этой информации в течение квартала.

В Великобритании недавнее законодательство повысит ставку корпоративного налога на прибыль с 19% до 25%, вступившую в силу с 1 апреля 2023 года. В результате, наш резерв по налогу на прибыль за второй квартал в размере 35,2 млн долларов включал 14,5 млн долларов или 0,11 доллара на разводненную акцию для переоценки. определенные отложенные налоговые активы и обязательства.Доля неконтролирующих акционеров снизилась по сравнению с предыдущим кварталом в основном из-за уменьшения дохода, полученного Hermes от этого изменения налога в Великобритании, частично компенсированного увеличением стоимости инвестиций, удерживаемых консолидированными фондами.

Во втором квартале мы приобрели 993 000 наших акций примерно на 32 миллиона долларов. Как упоминалось в нашем последнем колл-опционе и как предусмотрено в оферте по опциону на продажу, оформленном, когда мы приобрели нашу контрольную долю в Hermes Fund Managers в июле 2018 года, который мы публично подали в то время, запрос на оценку был сделан в апреле BT Pension. Впоследствии была привлечена фирма по оценке схемы.Мы продолжаем работать с Пенсионным планом в соответствии с процедурами, согласованными в опционном акте. Мы также планируем закрыть нашу — закрыть поправку к нашей кредитной линии, продлив срок погашения до 2026 года и сократив общую сумму с 375 миллионов долларов до 350 миллионов долларов.

На конец 2 квартала денежные средства и инвестиции составили 424 миллиона долларов, из которых около 314 миллионов долларов были доступны нам. Долг на конец квартала составлял 65 миллионов долларов.

На этом мы закончили наши подготовленные замечания, и, Лора, мы хотели бы начать прием вопросов.

Вопросы и ответы:

Оператор

В это время мы проведем сессию вопросов и ответов. [Инструкции оператора] Наш первый вопрос исходит от линии Кена Уортингтона и Дж. П. Моргана. Вы можете продолжить свой вопрос.

Кен Уортингтон Дж. П. Морган — аналитик

Привет, доброе утро. Спасибо, что ответили на мои вопросы. Возможно, это первый случай, когда конкурентные сборы с фондов денежного рынка растут.Я бы подумал, что, учитывая давление на доходы от более низких ставок, возможность отказа от конкурентных сборов может быть уменьшена, а не увеличена. Итак, не могли бы вы рассказать нам немного больше о том, что движет нами? Как мы знаем, это всегда похоже на конкурентный бизнес. Так что там особо ничего не меняется. Но почему увеличение конкурентных отказов от платы? Может быть, это один конкретный конкурент или у него более широкая база? И затем в последний раз, когда мы думаем о 6, 7, 8 лет назад, видели ли вы после финансового кризиса в том году и в той среде, увеличилось ли конкурентное освобождение от платы за этот период или на этот раз по-другому? И я предполагаю, что в конечном итоге мы пытаемся выяснить, почему.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

С конкурентным освобождением от платы, как вы знаете, Кен, это навсегда, постоянная ситуация. И в этом мы не можем предсказать или выяснить, почему определенные конкуренты решают делать определенные вещи в течение определенного периода времени. В уравнении много переменных. Некоторые конкуренты хотят укрепить свои позиции. Другие творчески используют то, как все работает в их фондах. И мы просто стараемся делать все возможное, чтобы оставаться конкурентоспособными.Итак, это не предсказуемая или назначаемая вещь. И, как вы знаете, ни мы, ни конкуренты не можем узнать друг от друга, почему они делают определенные вещи в отношении ценообразования. Так оно и есть. На — я не помню, чтобы конкурентные отказы заказывались так часто в период после ’08.

Кен Уортингтон Дж. П. Морган — аналитик

Хорошо, отлично. Спасибо. И я хочу завершить два —

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Просто продолжу это, Кен.Могу я просто продолжить?

Кен Уортингтон Дж. П. Морган — аналитик

Да.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Тогда или на этот раз ставки ниже, чем они были в период 2008 года.

Кен Уортингтон Дж. П. Морган — аналитик

Да, это правда.

Дебора А. Каннингем Директор по инвестициям, Global Liquidity Markets

Я думаю, что еще один — это Дебби.Еще один фактор, который следует добавить к этому, заключается в том, что структура активов намного больше, чем государственные средства на данный момент по сравнению с периодом 2008 года, когда более половины наших активов находились в основных фондах. И основные фонды, очевидно, поддерживают более высокую доходность, поэтому отказы в. Теперь, когда у вас есть 80% отрасли в государственных фондах с кривой на стороне правительства, то есть от 5 до 6 базисных пунктов, я думаю, именно здесь произошли некоторые изменения и позиционирование.

Кен Уортингтон Дж.П. Морган — Аналитик

Хорошо, отлично. Спасибо. Я собираюсь объединить два небольших вопроса. Первое, торговое финансирование, вы, ребята, упомянули, похоже, набирает обороты. Я немного наивен в отношении продукта, но доходность не кажется особенно хорошей, и доходность не выглядит хорошей для других классов активов с фиксированным доходом. Итак, я явно что-то упускаю. Что заставило этот продукт взлететь? И еще один крошечный — какие-либо запланированные оттоки — из BTPS в течение следующих 6 месяцев? Спасибо.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Итак, что касается торгового финансирования, красота торгового финансирования заключается в том, что, как и в случае с другими крупными институциональными победами, эти продажи занимают много времени. И у вас разные люди по-разному используют торговое финансирование. Некоторые используют его внутри портфеля вместо использования наличных денег, другие используют его как краткосрочное вложение, когда вы получаете больше дохода, чем при наличных деньгах, и у вас короткий портфель и разнообразный взгляд на активы на рынке.Так что, может быть, вам не понравится урожай с вашего насеста на дереве. Но я заверяю вас, что с точки зрения этих клиентов, что они делают и на что смотрят, это очень, очень сильное предложение.

Томас Донахью Главный финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Так, BTPS, Кен. Мы не слишком рады говорить о нашем клиенте. Они сказали нам, как мы сказали некоторое время назад, в прошлый раз, когда мы рассматривали уровень их активов, они планировали забрать свои деньги с публичного рынка.Так что, думаю, я просто оставлю это там.

Кен Уортингтон Дж. П. Морган — аналитик

Отлично, большое спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит из линии Дэна Фэннона и Джеффери. Вы можете продолжить свой вопрос.

Дэниел Т. Фэннон Jefferies Group LLC — Аналитик

Спасибо, доброе утро. Мой вопрос касается частных рынков альтернативных вариантов, и у вас были приличные потоки или стабильные потоки, я бы сказал, во втором квартале, и вам просто любопытно, какая среда для сбора средств.Вы упомянули об общем накоплении нефинансируемых вещей в размере чуть менее 2 миллиардов долларов. Итак, любопытно, сколько из этого — какова разбивка этого с точки зрения AUM, но также просто перспективы для бизнеса Альтернатив, поскольку там, кажется, есть некоторый импульс.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Как мы уже упоминали, это — 1,9 миллиарда долларов сконцентрированы в неограниченных кредитах и ​​фиксированном доходе. Я думаю, что Рэй может добавить немного цвета в дальнейшую разбивку.

Рэймонд Хэнли Президент, Управляющая компания федеративных инвесторов

Да. Дэн, это еще не все, что касается финансирования торговли. Таким образом, мы получили бы это вместе с неограниченным доверием. И в категории «Альтернатива», и это будет в общей сложности около 1,2 миллиарда долларов из 1,9 миллиарда долларов. Итак, это — вот где самый недавний импульс. В рамках фиксированного дохода это высокая доходность, но это также и кредит с абсолютной доходностью, и основная облигация, и немного краткосрочных денег.

Дэниел Т. Фэннон Jefferies Group LLC — Аналитик

Хорошо, спасибо. А затем просто продолжение варианта с Гермесом и того, где он находится. Я слышал ваши комментарии, но не могли бы вы сообщить нам о периоде времени. В общем, чего нам следует ожидать и как этот процесс развивается отсюда, и что мы можем думать об этом? Полезно в отношении тайминга.

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Хорошо, Дэн.Как вы знаете, мы сказали, что это апрель, когда они запросили оценку, а затем мы наняли фирму, но не получили отчета от фирмы. Как только мы получим отчет, наступит процесс. Попадает ли он в диапазон, в котором, если какая-либо из сторон поставит или вызовет его, это должно произойти. И есть также возможность, если какая-либо из сторон не удовлетворена оценкой, тогда они могут запросить другую оценку. Итак, вы видите, что первая оценка была проведена в апреле, а у нас ее еще нет, и как долго продлится вторая оценка, я не знаю, но это динамика, которая имеет отношение к срокам.

Дэниел Т. Фэннон Jefferies Group LLC — Аналитик

Хорошо, спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Уильяма Каца из Citigroup. Вы можете продолжить свой вопрос.

Уильям Р. Кац Citigroup — Аналитик

Хорошо, большое спасибо. Итак, просто на мгновение откажемся от освобождения от платы и посмотрим на долгосрочный бизнес. Когда вы думаете о постепенном росте того, что приходит в дверь, по сравнению с тем, что выходит за дверь, можете ли вы поговорить о том, как вы своего рода видите ставку комиссионных и перспективы базовых комиссий за управление относительно этого роста?

Дж.Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Я полагаю, Билл, здесь вы говорите о денежных средствах, когда вы говорите об исключениях, но —

Уильям Р. Кац Citigroup — — Аналитик

Я говорю — извини, что порезал тебя, Крис. Просто чтобы пройти квалификацию, просто сняв освобождение от уплаты сборов. Я думаю, это довольно просто. Я просто смотрю на долгосрочную сторону бизнеса. Просто пытаюсь получить представление о соотношении объема и ставки вознаграждения.

Дж. Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Да. И что мы видим, что происходит на стороне фондов денежного рынка, так это увеличение M3 или M2 или любого другого M, на которое вы хотите взглянуть, что довольно важно. И что исторически фонды денежного рынка составляют 0,2% от этого процента. Банки не хотят вклады. Теперь очевидно, что это может измениться, и некоторые банки могут сжать воздушный шар между своими депозитами и, скажем, денежными средствами. Но чистая, это вдохновение для роста денежного фонда.В целом — примерно с тех пор, как я думаю, это 1990 год, основные розничные акционеры, основные розничные акционеры получили на 200 миллиардов долларов больше дохода, чем они получили бы в MMDA. Это всегда будет происходить, потому что банки платят административные [фонетические] ставки, а основные розничные фонды платят по рыночным ставкам. Итак, в целом это пара факторов, влияющих на основной факт, поскольку денежный фонд — прекрасная вещь, дающая людям реальные цены и реальную доходность на уровне краткосрочных ставок, и это относится как к эмитентам, так и к другим компаниям. пользователи, т.е., акционеры. Итак, теперь вы говорите, а как же конкуренты? С каждым годом конкурентов становится все меньше и меньше. И все же конкуренты могут быть столь же свирепыми, когда их намного больше. И, как я сказал в ответ на первый звонок, мы не можем предсказать, как различные организации будут оценивать, как они должны оценивать эти вещи. Так что действительно сложно сказать, что произойдет в долгосрочной перспективе с ценами. Но мы не ожидаем ослабления экономики, которое мы наблюдаем сейчас по этим вещам.Конечно, мы должны спорить с ФРС по поводу восхитительного существования основных институциональных продуктов, о которых мы все знаем. Но это просто регулярные приливы и отливы битв, которые у нас были на протяжении многих десятилетий.

Уильям Р. Кац Citigroup — Аналитик

Хорошо, спасибо за это. Я просто хочу перефразировать. На самом деле меня больше интересовали мультиактивы с фиксированным доходом и альтернативная корзина. Поскольку я как бы — просто пытаюсь понять — кажется, что многие мандаты имеют меньшую продолжительность и / или фиксированный доход, и / или SMA.Итак, я просто пытаюсь понять, как поступает этот объем, и если мы отбросим влияние бизнеса денежного рынка, как мы должны думать о базовой ставке комиссии, ставке комиссии за управление, ставке смешанной комиссии за Компания, как мы с нетерпением ждем?

Рэймонд Хэнли Президент, Управляющая компания федеративных инвесторов

Конечно, Билл. Это Рэй. Это немного сложно предсказать, потому что у нас действительно много продуктов и много стратегий. И, как я думаю, вы знаете, что обычно отдельные счета, включая SMA, будут иметь меньшую комиссию, чем, скажем, паевые инвестиционные фонды.Если вы посмотрите на ставку комиссионных за 2 квартал, то она снизилась примерно на 2 базисных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. И это явно функция микса. Мы не меняем цены. Фиксированный доход был неизменным, а мультиактивные активы фактически выросли, а альтернативы были неизменными. Так что было бы трудно дать вам — и я понимаю, насколько сложно моделировать это. Я пытаюсь это предсказать, учитывая количество стратегий. Но я думаю, что вы — если вы исходите из того, что у нас будут более низкие ставки комиссионных, чем больше мы добьемся успеха на институциональной стороне по сравнению с розничной стороной, это — мы согласимся с этим.Итак, мы счастливы выиграть этот бизнес.

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Я бы добавил, Билл. В более долгосрочной перспективе одной из причин, по которой мы сотрудничали с Hermes U.K., был бизнес на частных рынках. И я думаю, что было бы поучительно позволить Сакеру сделать пару комментариев по поводу недвижимости в этот раз.

Saker Nusseibeh Главный исполнительный директор, Hermes Fund Managers Limited

Спасибо.Итак, я скажу две вещи. Первый — о недвижимости, а затем о бизнесе с акциями и фиксированным доходом в рамках международных операций Federated Hermes. В сфере недвижимости у нас есть два основных направления бизнеса, одно из которых фактически является паевым инвестиционным фондом или эквивалентом паевого инвестиционного фонда. И мы развили это, раньше он был доступен только для британских инвесторов, которые являются институциональными, а теперь мы развили его, чтобы открывать — быть открытыми для других неинституциональных инвесторов из — или не из США.К. институциональные инвесторы. И это важный шаг для нас. Он имеет очень хороший послужной список и занимает лидирующие позиции за последние 10 лет. И имеет постоянный поток сборов, которые назначаются государством. Итак, это сильно. Другая часть нашего бизнеса — это то, где мы действительно получаем гораздо больше наших доходов. И это входит в то, что мы называем созданием места. И создание мест — это когда мы берем краеугольных институциональных инвесторов с очень крупными инвестициями, как правило, в путешествие по развитию района в городе, в основном в городах, который мы снова возрождаем, очень тесно сотрудничая с местными властями.И путь обычно составляет около 10% — от 10 до 15 лет. У них есть этапы на пути, они платят нам базовый сбор за управление и сбор за производительность. И этот наш бизнес продолжает расти. Проблема с этим заключается в том, что вы не можете прогнозировать прямой денежный поток из года в год, потому что это не похоже на продажу паевого инвестиционного фонда, но вы можете в долгосрочной перспективе увидеть увеличение наших комиссий по мере того, как мы расширяем этот бизнес и продолжаем иметь большой интерес к нему со стороны клиентов не только из Великобритании, но и со всего мира.Некоторые из наших крупнейших клиентов не из Великобритании. на основе, и мы надеемся расширить это в другом месте в будущем, но это займет время. Просто перейдем к другому бизнесу, который является бизнесом с фиксированным доходом и акционерным капиталом, управляемым из наших лондонских офисов. Теперь ты прав. Институциональные предприятия будут требовать более низкую плату, чем институциональные предприятия. Но при выборе лондонского бизнеса необходимо учитывать два фактора. Первый из них — это наш крупнейший клиент, как вы слышали от Криса — извините, как и вы от Тома, — указал нам во время приобретения, что они со временем уменьшат присутствие на публичном рынке.Теперь, по определению, они были крупнейшими клиентами, и можно было ожидать, что они будут получать гонорары, соизмеримые с тем, что мы являемся крупнейшим клиентом, который у нас есть. Поскольку их заменяют другие клиенты, вы ожидаете, что мы будем взимать комиссионные, которые являются обычными для других клиентов, и это подразумевает увеличение маржи. А во-вторых, по мере того, как мы увеличиваем продажи новых продуктов, особенно так называемых продуктов устойчивого развития и ЦУР, как в отношении фиксированного дохода, так и в отношении капитала, мы можем взимать достаточно высокие комиссионные и за них.Так что со временем мы увидим и это расширение.

Уильям Р. Кац Citigroup — Аналитик

Хорошо, это намного лучше. Огромное спасибо. А потом просто продолжение. Точно так же, как мы думаем об уверенности в отношении Small Cap Fund и BTPS, есть ли способ просто определить размер того, какие конечные активы все еще могут быть в опасности с точки зрения потенциального оттока?

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Вы имеете в виду пенсионную схему?

Уильям Р.Кац Citigroup — Аналитик

Верно, учитывая, что Small Cap является мягким закрытием, каков совокупный размер этого портфеля сегодня?

Thomas Donahue Главный финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Что ж, этот фонд немного меньше 10 миллиардов долларов, и что касается BTPS, мы просто не вправе говорить о них в — со спецификой.

Уильям Р. Кац Citigroup — Analyst

Хорошо, спасибо.И извините, если я не совсем понял свой первоначальный вопрос.

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Роберта Ли из KBW. Вы можете продолжить свой вопрос.

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — аналитик

Отлично. Доброе утро, спасибо, что ответили на мои вопросы.Итак, возможно, первый и очень простой, и я прошу прощения, я, возможно, пропустил это раньше, если вы, ребята, выделили его, но очень простой. Какое влияние на гонорар за производительность могло иметь место в этом квартале? А потом, я думаю, Дебби задаст тебе вопрос. Я имею в виду, что ФРС сделала то, что вы ожидали в прошлом квартале? Вот и сидим сегодня. Может быть, поделитесь с нами своими мыслями, когда вы смотрите в ближайшие кварталы на перспективы дальнейшего повышения крутизны либо краткосрочного конца кривой доходности, либо любого из этих действий, которые, по вашему мнению, могут помочь на краткосрочном конце кривой. ?

Дж.Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Да, Роб. Привет. Сборы за 2 квартал и начисленные проценты составили 4,4 млн долларов по сравнению с 9,4 млн долларов в первом квартале, которые были догоняющими по сравнению с VIE. А Дебби?

Дебора А. Каннингем Директор по инвестициям, Global Liquidity Markets

Конечно, Роб. Так да. Во многом как автономный, может быть, мы были немного раньше, но ФРС сделала то, что мы хотели сделать.В марте они увеличили сумму в расчете на одного участника РРП с 30 миллиардов долларов до 80 миллиардов в июне. Как упомянул Крис, они увеличили технические факторы на базисную стоимость. Мы идем в ногу с — возможно, учитывая, что потолок долга позади нас в следующем месяце, казначейство оплачивает счета, чтобы получить остаток денежных средств правительства в пределах, требуемых для потолка долга к завтрашнему дню, к 31 июля, так что эффективно сегодня. И тогда, в начале следующей недели, они начнут использовать другие меры для финансирования правительства, и при этом мы ожидаем, что выпуск казначейских векселей снова возобновится.Итак, мы думаем, что в течение следующего — в течение следующих полутора месяцев или около того вы продолжите видеть — до тех пор, пока не будет достигнут потолок долга, вы увидите не значительное, но и не незначительное, среднесрочное увеличение Выпуск казначейских векселей, который, возможно, принесет нам базисный пункт или 2 балла за крутизну кривой. Приводит ли это к дополнительным доходам фонда? В конце концов, это произойдет, но только на базовую точку или около того. Затем мы думаем, что следующий шаг ФРС или дискуссии — дальнейшие обсуждения ФРС будут сужаться.Мы видели это на июньской встрече. Об этом еще раз упомянул председатель Пауэлл, мы думаем, что это будет в какой-то степени обсуждено в Джексон Хоул, и мы ожидаем, что на сентябрьском собрании вы увидите объявление о том, когда и как начнется сокращение. Какой выбор ценных бумаг, какие суммы, какие временные рамки, и мы думаем, что это начнется — этот процесс начнется до конца года, что, вероятно, добавит еще один или два базисных пункта крутизны кривой доходности. И основной фонд будет поддерживать соразмерно с этим.И затем, в конечном итоге, когда обсуждение перехода на более широкое, или процесс перехода на более полный механизм в первой половине 2022 года, мы увидим дополнительный базисный пункт или 2 исходящих из этого. Но в конечном итоге вы все равно, вероятно, не дойдете до кривой доходности, которая намного круче, чем может быть 15–10–15 базисных пунктов. И где вы, наконец, получите более широкий выпуск, идет окончательное действие по целевой ставке ФРС, которое, как мы думаем, может произойти к концу — во второй половине 2022 года, и мы были очень благодарны за публикацию информации с июньского заседания. относительно обновленных ожиданий самих членов FOMC, которые были интегрированы, — они находились в диапазоне от 2022 года до 2020 года, который был ранее с их мартовским выпуском этих экономических данных и ожиданий.

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — Analyst

Отлично, спасибо за исчерпывающий ответ. Может быть, Крис, я мог бы втиснуть еще один вопрос по ETF и ESG. Итак, вы коснулись этого в некоторых предыдущих звонках. Вы наняли людей для ведения этого бизнеса для вас, и, очевидно, существует очень высокий спрос на ETF в рамках устойчивой или ESG-структуры. Вы могли бы сообщить нам, где находится эта инициатива и, может быть, что нам следует искать в следующем году?

Дж.Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Да. Полагаю, вы спрашивали об EOS?

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — Analyst

Ну, я думал о том, были ли вы …

Дж. Кристофер Донахью Президент, генеральный директор

Ладно, ладно.

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — Analyst

ETF, да.

Дж. Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Хорошо, хорошо. Хорошо. Что ж, мы по-прежнему очень позитивно относимся к этому. И, очевидно, у нас есть пара краткосрочных фондов, которые будут первыми из коробки. Мы все еще ожидаем, что у них будут даты рождения с ручкой этого года. Активная часть бизнеса сейчас составляет всего около 4% от общего бизнеса ETF. Итак, как мы любим говорить, еще рано. И есть другие структуры, с которыми люди догоняют, где вы могли бы фактически создать взаимный фонд и ETF в одной и той же структуре.Работает ли это или нет, нравится ли это SEC, есть ли патенты и тому подобное? Все должны быть оценены. Но, по сути, это упаковка, в которой у вас есть по крайней мере половина бизнеса, то есть половина, не выходящая на пенсию, которая считает, что ETF — лучшая мышеловка, в первую очередь из-за налогов и торговли. Не работает в рознице и в пенсионной половине бизнеса. Итак, это одна из тех упаковок, которые, по нашему мнению, необходимы в будущем. Итак, мы старательно работаем с поставщиками, и это примерно столько же обновлений, сколько и у меня.В конце концов, мы будем добавлять продукты. У нас вроде есть линия о том, кто будет следующим в очереди, но это будет событие 22 года. И они могут быть изменены, поэтому я не собираюсь приводить вам список тех, кто будет следующим в списке.

Рэймонд Хэнли Президент, компания по управлению федеративными инвесторами

И Роб, хотя мы не собираемся рассматривать конкретный список, мы, безусловно, оцениваем и рассматриваем устойчивые стратегии, связанные с ETF.

Роберт А.Ли Киф, Брюетт и Вудс — Аналитик

Отлично, спасибо, ребята, что ответили на мои вопросы.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Джона Данна с Evercore ISI. Вы можете продолжить свой вопрос.

Джон Данн Evercore ISI — Аналитик

Привет, доброе утро. Структура вашего денежного рынка сильно изменилась с момента последнего пика. Не могли бы вы рассказать о некоторых изменениях в миксе, которые вы наблюдали в последнее время, или ожидаете увидеть их по мере продвижения вперед? Такие вещи, как, какие продукты, какие — как они меняются внутри продуктов, типы клиентов, соотношение расходов и тому подобное?

Дж.Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор

Дебби, почему бы вам не принять это с точки зрения того, где вы видите деньги в разных типах фондов. А потом Рэй прокомментирует его экономику?

Дебора А. Каннингем Директор по инвестициям, глобальные рынки ликвидности

Конечно. Что ж, мы видели больше с точки зрения фондов денежного рынка 2a-7, больший приток поступил в государственные фонды, и это во многом связано с тем, где сейчас находится чистая доходность.В большинстве случаев чистая доходность составляет от 1 до 3 базисных пунктов, и для многих инвесторов, которые чувствуют себя комфортно и были в основных фондах, это не имеет большого смысла, потому что они не получают никакого дополнительного дополнительного дохода от чистой доходности. перспектива, находясь в этих типах фондов. Итак, мы видели, что наш основной денежный фонд, активы денежного фонда 2a-7 сокращаются. Однако рост в прайм-сегменте увеличился в сегменте, отличном от 2a-7. Таким образом, отдельный офшорный счет, инвестиционные пулы местных органов власти, похоже, больше тянутся к первоклассному пространству.И сочетание активов на основе общей ликвидности бизнеса оставалось довольно стабильным, но с большей долей правительств в пространстве 2a-7 и большей долей простых в пространстве, отличном от 2a-7.

Рэймонд Хэнли Президент, компания по управлению федеративными инвесторами

И Джон, я бы добавил к этому, мы думаем о ликвидности как о некотором спектре, и недавно мы добавили пару новых краткосрочных, микро -короткие средства, чтобы сидеть между выбором денежного фонда и ультракороткими облигациями, в которых мы уже очень и очень сильны.Итак, я бы не сказал вам, что у нас произошли какие-либо существенные сдвиги в составе клиентов. Мы активно работаем с клиентами наших банков, мы работаем напрямую с корпорациями, в том числе с некоторыми из крупнейших, на прямой основе. И у этих клиентов очень сложный и многоуровневый подход к тому, как они управляют денежными средствами, и, следовательно, наша продуктовая линейка эволюционировала, чтобы предоставить им варианты, которые соответствуют сегментации, которую они делают в отношении своих денежных средств.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Еще кое-что я добавлю, Джон, и это то, что когда Дебби говорит о повышении спроса на продукты, отличные от 2a-7, один из вещей, скрытых за занавесом, есть то, что из-за правила SEC, что 30% -ный недельный порог ликвидности, если он находится под угрозой или превышен, вы угрожаете клиенту комиссией или выходом.Это привело к увеличению погашения основных фондов, подпадающих под действие 2a-7. И если вы посмотрите на графики, у нас не было никаких проблем в других фондах, отличных от 2a-7. Итак, это вдохновляет часть нашего комментария SEC, что вы должны удалить эту ссылку. Это было ошибкой, когда они ввели его. И поэтому они просто должны были удалить его, потому что это повредило устойчивости этих средств, потому что 30%, которые должны были быть буфером ликвидности, на самом деле оказались минимальным уровнем, и вы не могли вряд ли им пользуюсь.Итак, это один момент, который я хотел бы отметить. Второй момент: поскольку за 4 с лишним десятилетия в денежных фондах все изменилось, мы не теряем клиентов. Они могут перейти от этого типа продукта к другому типу продукта или другому решению, будь то частное решение, независимо от того, даже когда огромное количество прайм было закрыто из-за 14 поправок, внесенных в ’16, клиенты переехали в наши фонетические фонды. Итак, отчасти причина этого — наше наследие и преданность бизнесу, наша защита заинтересованных сторон, а также потому, что, как упомянул Рэй, эти клиенты разнообразны, это то, что он подразумевает под многоуровневым подходом.Они не вкладывают все свои деньги в одного поставщика. Они перемещают его и сохраняют разнообразный вид, и это, конечно, полезно для нас.

Рэймонд Хэнли Президент, Федеративная управляющая компания инвесторов

Джон, и еще кое-что. Когда вы говорите о клиентах, при том, что характер клиентов не изменился, меняется то, как они думают о своих деньгах. Например, банки, некоторые из крупных банков, с которыми мы работаем, управляют своим балансом и изучают уровень своих депозитов и ищут альтернативы для размещения наличных денег.И мы активно работаем с ними, чтобы помочь решить эту дилемму.

Джон Данн Evercore ISI — Analyst

Отлично, спасибо. А в долгосрочной перспективе, так же, как мы, надеюсь, продолжаем двигаться к более нормальной среде, каковы перспективы и, возможно, ваши планы в отношении Hermes Strategies для институциональных клиентов из США?

Рэймонд Хэнли Президент, компания по управлению федеративными инвесторами

Мы активно представляем Hermes Strategies в рамках наших институциональных продаж, и в последнем квартале мы добились определенных успехов.Некоторые из наших побед были в «Стратегиях Гермеса». Так что это очень активные усилия. Дополнением к этому могло бы быть то, что мы работаем над бизнесом на частном рынке и расширением его в США. Это немного — у этого будет более длительный временной горизонт, но мы стремимся к успеху. которые Hermes поставляла в Великобритании и ЕС на рынок США.

Джон Данн Evercore ISI — Аналитик

Большое спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Кеннета Ли с РБК.Вы можете продолжить свой вопрос.

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Привет, доброе утро, спасибо, что ответили на мой вопрос. Я знаю, что Federated исторически открыта для постоянных приобретений. Итак, просто интересно, не могли бы вы дать нам какую-либо обновленную информацию или прогноз относительно потенциала слияний и поглощений? Спасибо.

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Да, Кен.Федеративный Гермес давно заинтересован в приобретениях. Мы говорили о пут-колле. Итак, это очевидно, и у нас по-прежнему есть наша команда, которая особенно занимается операциями с денежными фондами. И мы — продолжаем дискутировать и искать там. Вы упомянули приобретение на болтах. Итак, мы бы назвали эти центры передового опыта типом сделок. Мы продолжаем интересоваться ими и встречаться с людьми. Нет ничего, на что я сейчас указываю с точки зрения каких-то неизбежных событий.

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Понял. Очень полезно. И еще одно продолжение, если можно, только в отношении денежного рынка. Хотите знать, можете ли вы еще больше определить уровень соревновательной деятельности, которую вы наблюдаете? Вы видите, что конкуренты делают относительно неэкономичные или иррациональные действия, и поэтому думаете, что такие действия являются относительно неустойчивыми в долгосрочной перспективе? Я просто хотел лучше это понять.Спасибо.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Что ж, я бы предпочел не использовать никаких прилагательных, чтобы описать, что я думаю о том, что делают конкуренты. И у меня нет возможности узнать, какова их относительная экономика или какие еще у них есть дела в отношении некоторых из них, которые позволяют им делать здесь то, что мы, возможно, не сочли бы самым мудрым. Так что мне очень сложно использовать все прилагательные, хотя я, возможно, с энтузиазмом это сделаю.

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Понятно. Спасибо еще раз.

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от Патрика Дэвита из Autonomous Research. Вы можете продолжить свой вопрос.

Патрик Дэвит Автономные исследования — аналитик

Привет, всем доброе утро.Продолжение по торговому финансированию и более широкому виду привлечения альтернатив, что, очевидно, приятно видеть, а также в ответ на вопрос Билла о сочетании этих факторов. Поскольку мы как бы новички в … мы все еще пытаемся понять, чем занимается ваш альтернативный бизнес. Не могли бы вы рассказать, как структурирована структура платы за управление всеми этими продуктами? Являются ли они структурами рыночного типа, структурами с обязательным капиталом? Подумайте о сроках выплаты управленческих сборов, которые будут поступать из этого 1 доллара.Вы говорите о 9 миллиардах мандатов.

Рэймонд Хэнли Президент, Федеративная управляющая компания инвесторов

Ну, Патрик, их цена отличается от стоимости фондов. Итак, у нас есть тарифный план, но каждый из них оценивается индивидуально, потому что обычно они больше, чем верхний предел структуры комиссионных. Итак, у меня нет оценки, которую я мог бы дать вам о предстоящих победах. Я имею в виду, я могу — мы можем говорить об общем смешанном уровне этих предприятий.Таким образом, помимо фондов, на частных рыночных счетах ставка смешанного консультативного вознаграждения составляет около 40 базисных пунктов. Но опять же, у вас есть индивидуальные аккаунты вокруг этого смешанного числа.

Патрик Дэвит Автономные исследования — аналитик

Хорошо. Справедливо. И последнее, около нескольких лет назад вы говорили о поиске азиатского партнера, стоит ли это рассматривать как стремление, или вы сами решили создать такое распределение?

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Хорошо.Да, Крис свяжется с вами. Так что помните, мы объединили лондонскую команду Federated Hermes с командой из Питтсбурга, и лондонская команда работает над планами расширения и, возможно, Saker, вы хотите немного поговорить об этом, а именно — их планы расширения прямо сейчас предполагают органический рост. . Но, балобан?

Saker Nusseibeh Главный исполнительный директор, Hermes Fund Managers Limited

Итак, конечно. Итак, поскольку мы объединили обе команды, мы консолидировались в нашей азиатской штаб-квартире, которая находится в Сингапуре.Из Сингапура у нас прочные отношения с Южной Кореей, которую наши преданные члены команды регулярно посещают, а также мы смотрим на Японию, где в будущем надеемся занять постоянную должность. И мы также открыли постоянный офис в Австралии. Итак, мы ставим, если хотите, флаг на каждом из основных рынков и продолжаем развивать наш бизнес органично. Мы утверждаем, что сочетание продуктов, управляемых из Питтсбурга и управляемых из Лондона, особенно привлекательно для клиентов в азиатском регионе.Они, как правило, носят институциональный и долгосрочный характер, и в этом у нас есть опыт. Таким образом, требуется время, чтобы привлечь их, но они, как правило, очень хорошие долгосрочные клиенты. И это план, над которым мы продолжаем работать в настоящее время.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

И Патрик, в конкретном ответе на вопрос о том, о чем мы говорили несколько лет назад. В данный момент этот вопрос не стоял на повестке дня, но мы не отказались от концепции поиска крупного партнера по сбыту, который ценит именно то, что только что сказал Сэйкер, и поэтому у нас может быть множество договоренностей.COVID-изация этого процесса не принесла пользы, потому что, по сути, вы должны иметь возможность путешествовать, чтобы вести дела и тратить время, то время, которое необходимо для создания одного из этих более крупных партнерств. Итак, это конкретный ответ, Патрик.

Патрик Дэвит Автономные исследования — аналитик

Отлично. Спасибо ребята.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Брайана Беделла из Deutsche Bank.Вы можете продолжить свой вопрос.

Брайан Беделл Deutsche Bank Securities — Аналитик

Отлично, спасибо. Спасибо большое. Доброе утро, ребята. Так что я извиняюсь, что присоединился к звонку поздно. Итак, я не уверен, что вы рассказали об этом, но если нет, не могли бы вы сообщить нам о чистых потоках на то, что вы считаете специальными экологически чистыми продуктами, которые — я думаю, они были очень сильными в первом квартале? Я просто хотел получить последнюю информацию, если она у вас есть. А затем, если вы можете просто определить общую сумму AUM и выделенные фонды ESG по франшизе, но, конечно, между продуктами Hermes Liquid и Alternative и продуктом Federated — продуктами под брендом Federated в U.С., что тоже на этом взялись? А потом у меня есть второе продолжение, связанное с этим.

Рэймонд Хэнли Президент, Управляющая компания федеративных инвесторов

Итак, Патрик. Мы — Брайан, мне очень жаль. Мы говорили о международном глобальном, где у нас было около 1 миллиарда долларов на стороне чистых потоков фондов, и практически все это, скажем, 1 миллиард долларов, было бы получено из устойчивых устойчивых стратегий, основанных на Великобритании. Что касается фонда с фиксированным доходом — мы упомянули высокодоходный кредитный фонд SDG Engagement, в котором было около 350 миллиардов долларов.Там были и другие. Итак, это будет еще, скажем, 400 миллионов долларов, и еще одна вещь, которую нужно добавить к этому, будет — это будет сторона фонда, о которой вы спрашивали. У нас также есть институциональные счета, неограниченный кредит и многое другое, и у меня нет всего этого под рукой. Это то, что мы могли бы обсудить с вами.

Брайан Беделл Deutsche Bank Securities — Аналитик

Хорошо. Да, было бы здорово. А потом просто — с точки зрения разработки продукта.Не уверен, что вы это тоже рассказали. Но есть мысли о запуске стратегий управления денежными средствами, которые посвящены ESG. Я знаю, что BlackRock преобразовала немало своих денежных стратегий в специализированные процессы устойчивого инвестирования. Я хотел знать, есть ли в этом интерес для Federated?

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Что ж, я позволю Дебби пробежать победный круг на этом, но позвольте мне представить это, сказав, что, когда мы сделали обратное Трансформационная сделка с Гермесом, мы хотели интегрировать все наши средства управления инвестициями с ESG, чтобы вы получали ESG как торт.И угадайте, кто первым на старте и на финише добился этого? Был фондом денежного рынка. И я позволю Дебби рассказать вам, как это работало и как это влияет на фонды.

Дебора А. Каннингем Директор по инвестициям, Global Liquidity Markets

Спасибо, Крис. И, конечно же, Брайан, учитывая высококачественные типы краткосрочных ценных бумаг, которые мы использовали в денежных фондах, мы, по сути, добавили дополнительный уровень входных данных в наш кредитный процесс.Итак, наш командный подход к управлению фондами денежного рынка состоит из членов команды, которые являются инвестиционными аналитиками, управляющими портфелями и трейдерами. Таким образом, в процессе перехода к инвестиционным аналитикам мы добавили информационные материалы по ОР и ESG, которые были предоставлены как из внешних, так и, что более важно, из внутренних источников, и мы активно используем это в нашей оценке кредитных ценных бумаг, которые мы используем в наших портфолио. Наши фонды были первыми, кто был интегрирован, и просто потому, что они есть — их широкое использование международных глобальных банков и промышленных типов фирм, а также охват этих типов эмитентов оценщиками и аналитиками ESG.Но в последнее время мы добились большого прогресса в интеграции наших государственных средств, а также приступили к реализации стратегий взаимодействия со всеми нашими различными GSE, которые мы используем в наших портфелях для государственных средств. Банки жилищного кредитования, Fannie Mae, Freddie Mac, TVA, Система фермерского кредитования. Мы начинаем обсуждения или начали обсуждения со всеми из них, полностью интегрируя наш государственный фонд. Кроме того, поскольку многие из наших муниципальных фондов также полагаются на банковскую систему в отношении своих аккредитивов и поручителей, они также были полностью интегрированы.Итак, наш уровень очень высок, и наша сумма вклада, учитывая высококачественных краткосрочных эмитентов, которых мы используем в этих портфелях, была очень эффективной и существенной.

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Итак, Брайан. Ответ, который вы должны определить из этого, не упоминая какого-либо конкретного конкурента, заключается в том, что, когда вы имеете дело с фондом федеративного денежного рынка Hermes, слово Hermes в основном включает в себя ESG.А когда вы смотрите на наши фонды денежного рынка, они рассчитаны на минимальный кредитный риск. Каждый раз, когда вы где-то видите риск, вы хотите оценить его для своих целей. И это то, что мы здесь делаем. Таким образом, мы рассматриваем наши продукты как полностью интегрированные в ESG и способные противостоять любому по этому поводу.

Брайан Беделл Deutsche Bank Securities — Аналитик

Да, это здорово. Отличный цвет. Спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от линии Роберта Ли из KBW.Вы можете продолжить свой вопрос.

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — Analyst

Отлично, спасибо, что приняли мое продолжение, и я благодарен за терпение сегодня за все вопросы. Но, Крис, возвращаясь к … придерживаясь бизнеса денежного фонда, я думаю, конечно, в последний год или около того, после марта 20-го было намного больше — мне было интересно, могли бы вы поговорить о реформах введены в действие, в эфирных котировках, которые были введены, что, я не думаю, действительно удивило вас или большинство наблюдателей, но, очевидно, возвращаясь к чертежной доске и пытаясь — регулирующие органы переосмысливают или думают о том, что они могут сделать.Похоже, что большая часть того, о чем они говорят, является перефразированием всех старых предложений, которые были отвергнуты. Но есть ли что-то, что вы слышите или видите в плане старых предложений или чего-то нового, что, я бы сказал, больше касается вас или на чем вы больше сосредоточены, на чем, похоже, сосредоточены регулирующие органы, и мы следует знать?

Дж. Кристофер Донахью Президент, Главный исполнительный директор

Роб, список вещей, как вы говорите, перефразирован.Я считаю, что множество зомби возвращается из мертвых, потому что большинство из них — это просто разные формы убийства денежных средств, или убийства основных денежных средств, или убийства денежных средств муни. И если они хотят это сделать, тогда они должны делать это прямо. Итак, я ничего не знаю, кроме устранения ошибки, которая была допущена путем связывания 30% еженедельной ликвидности с угрозой сборов и ограничений, что действительно поставило под угрозу устойчивость средств. Но отчасти проблема здесь в том, что ФРС с середины 70-х годов хотела ликвидировать эти денежные средства и использует для этого любую возможность.И мы приводим аргумент, что денежный фонд — это просто прозрачное устройство для сбора, де-факто действующая организация банковских и коммерческих бумаг, и не забывайте, что ФРС в 1913 году была создана для того, чтобы помогать и помогать рынку коммерческих бумаг. И поэтому, когда ФРС принимает меры, просто рассматривая прозрачные и доступные фонды денежного рынка, они могут внести приятный смягчающий штрих для всего рынка, просто имея дело с 53 миллиардами долларов, с которыми они имели дело в последний раз, не теряя денег. , не рискуют и заключают сделки с ликвидностью.Итак, мы смотрим на все это как на единственную структурную уязвимость, которая была создана, на самом деле была связующим звеном между 30%. Мы также думаем, что ФРС могла бы сделать намного больше и, безусловно, должна сделать это, прежде чем приступить к выпуску денежных средств. Например, сделать все это универсальным рынком, на котором люди действительно могут торговать этими краткосрочными ценными бумагами. И есть вещи, которые они могут сделать, связанные с открытием дисконтного окна, переоценкой SLR в условиях кризиса и тому подобными вещами, чтобы сделать работу с ликвидностью более гладкой и при этом делать все, что полностью соответствует принципу Додда-Франка, где все, что вы делаете, — это помогаете ликвидности и не помогайте заранее отдельным людям.P.S. это не то, что они делали, когда помогали ETF.

Дебора А. Каннингем Директор по инвестициям, Global Liquidity Markets

Позвольте мне добавить к этому еще кое-что, Роб. Это Дебби. В дополнение к тому, что Крис говорил о ФРС, мы действительно думаем, что одна из вещей, которые они сделали на своем заседании на этой неделе, где они объявили о постоянном репо, устраняет некоторые из неотложных действий, которые им необходимо предпринять. Таким образом, они — это заменяет их временные операции на открытом рынке — операции на открытом рынке, которые они усилили в периоды времени в феврале, марте и апреле, а затем допускают обратное.Эта постоянная репо — это противоположность постоянной обратной репо, которая у них есть. Следовательно, это заимствование, а не инвестирование. Таким образом, люди возвращают им транзакцию, возвращают им залог, а не берут верхний предел и предоставляют залог. Но на самом деле мы думаем, что, возможно, это признак их готовности взглянуть на учреждения, которые носят более постоянный характер и могут помочь в кризисной ситуации, а не просто прибегают к услугам экстренного кредитования, когда они находятся на грани проблем.

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — аналитик

Отлично. Это было полезно. Спасибо, что ответили на мои вопросы и за ваше терпение сегодня утром.

Оператор

Дамы и господа, мы подошли к концу сегодняшней сессии вопросов и ответов. Я хотел бы передать этот звонок г-ну Рэю Хэнли для заключительного слова.

Раймонд Хэнли Президент, компания по управлению федеративными инвесторами

Что ж, мы благодарим всех вас за то, что присоединились к нам сегодня, и на этом мы завершаем сегодняшнюю телеконференцию.Спасибо.

Оператор

[Заключительное слово оператора]

Продолжительность: 63 минуты

Участники звонка:

Реймонд Хэнли Президент, Управляющая компания федеративных инвесторов

J. Christopher Donah — Президент, главный исполнительный директор

Томас Донахью Финансовый директор, вице-президент, директор и казначей

Дебора А.Каннингем Директор по инвестициям, Global Liquidity Markets

Saker Nusseibeh Главный исполнительный директор, Hermes Fund Managers Limited

Кен Уортингтон JP Morgan — Аналитик

Т. Фаннон Jefferies Group LLC — аналитик

Уильям Р. Кац Citigroup — аналитик

Роберт А. Ли Keefe, Bruyette & Woods — аналитик

Джон Данн Evercore ISI — Аналитик

Кеннет С.Ли РБК Capital Markets — Аналитик

Патрик Дэвитт Автономные исследования — Аналитик

Брайан Беделл Deutsche Bank Securities — Аналитик

Больше анализа FHI

Все расшифровки телефонных звонков

Эта статья представляет мнение автора, который может не согласиться с «официальной» позицией рекомендаций премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Federated Hermes Inc (FHI) Q3 2021 Расшифровка телефонного разговора о доходах

Источник изображения: Пестрый дурак.

Federated Hermes Inc (NYSE: FHI)
Телефонный звонок о доходах за 3 квартал 2021 г.
29 октября 2021 г., 9:00 a.м. ET

Состав:

  • Подготовленные примечания
  • Вопросы и ответы
  • Обзвон участников

Подготовлено примечаний:

Оператор

Доброе утро, дамы и господа, и добро пожаловать в Федеративный аналитик Гермеса — извините, телеконференция и Интернет-конференция для аналитиков Федеративного Гермеса за третий квартал 2021 года. [Инструкции оператора] Теперь я с удовольствием передаю слово вашему хозяину, Рэю Хэнли, президенту компании Federated Investors Management Company.Сэр, вам слово.

Раймонд Дж. Хэнли Президент

Спасибо, доброе утро и добро пожаловать. Ведущим сегодняшнего звонка будет Крис Донахью, генеральный директор и президент Federated Hermes; и Том Донахью, финансовый директор. К нам присоединились Сакер Нуссейбе, генеральный директор международного бизнеса Federated Hermes, и Дебби Каннингем, наш главный инвестиционный директор по денежным рынкам. Во время сегодняшней телеконференции мы можем сделать прогнозные заявления и хотим отметить, что фактические результаты Federated Hermes могут существенно отличаться от результатов, подразумеваемых такими заявлениями.Пожалуйста, ознакомьтесь с раскрытием информации о рисках в наших документах SEC. Невозможно гарантировать будущие результаты, и Federated Hermes не берет на себя обязательств обновлять какие-либо из этих прогнозных заявлений. Крис?

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель

Спасибо, Рэй, и доброе утро. Я буду проверять эффективность бизнеса Federated Hermes, а Том прокомментирует наши финансовые результаты, включая отказы. Третий квартал завершился с рекордными долгосрочными активами под управлением в 220 миллиардов долларов, включая рекордные активы с фиксированным доходом в 97 миллиардов долларов и на альтернативных / частных рынках в 22 миллиарда долларов.Активы, рекомендованные EOS в Federated Hermes, на конец третьего квартала составили 1,7 триллиона долларов. Мы добавили одного нового клиента в третьем квартале и шесть новых клиентов с начала года. В то время как потоки в фонды акционерного капитала были отрицательными в третьем квартале на 867 млн ​​долларов, мы увидели положительную чистую выручку по 15 стратегиям фондов акций и добавили около 400 млн долларов в акционерные активы в результате сделки с Hancock Horizon. Показатели нашего фонда акций по сравнению с аналогами были хорошими. Используя данные Morningstar за последние три года на конец третьего квартала, 50% наших фондов акций опережали конкурентов и почти 20% находились в верхнем квартиле своей категории.Чистое погашение SMA в третьем квартале составило около 15 миллионов долларов, по сравнению со 160 миллионами долларов во втором квартале, по сравнению с 450 миллионами долларов в первом квартале и по сравнению с 900 миллионами долларов в четвертом квартале 2020 года. Стратегия дивидендов по внутренней стратегической стоимости имела положительные продажи SMA в третьем квартале в размере 34 миллионов долларов и немного положительные комбинированные продажи фонда и SMA. За первые три недели четвертого квартала чистые выплаты по фондам акций и SMA составили около 463 миллионов долларов. Примечательно, что около 3/4 этого тактического изменения было произведено одним клиентом. Теперь обратимся к фиксированному доходу.Третий квартал стал еще одним очень хорошим кварталом чистых продаж и результатов. Активы увеличились на 6,4 млрд долларов США или 7% по сравнению с предыдущим кварталом, при этом почти весь рост произошел за счет чистых продаж. Чистая выручка от продаж на отдельном счете с фиксированной прибылью в размере 4,6 млрд долларов США была обусловлена ​​многоотраслевыми стратегиями. Большая часть чистых продаж по отдельным счетам за 3 квартал пришлась на крупную государственную организацию. Чистый объем продаж фонда с фиксированным доходом в размере 1,7 миллиарда долларов был обусловлен краткосрочными стратегиями на 1,4 миллиарда долларов, что дало хорошие результаты и в основных стратегиях общей доходности, что составляет около 360 миллионов долларов.У нас было 19 фондов с фиксированной доходностью с чистыми продажами в третьем квартале. Сейчас мы приближаемся к запланированному запуску в четвертом квартале наших первых двух активных прозрачных ETF: фонда краткосрочных корпоративных облигаций инвестиционного уровня и фонда краткосрочных высокодоходных облигаций. Эти первоначальные предложения основаны на наших сильных сторонах в этих областях, и мы сосредоточены на успешном запуске и росте этих первоначальных продуктов, а также планируем дополнительные предложения ETF. В конце третьего квартала, используя данные Morningstar за последние три года, у нас было 28% наших средств в верхнем квартиле и на 44% выше среднего.За первые три недели четвертого квартала чистые продажи фондов с фиксированным доходом и SMA составили около 454 миллионов долларов. Теперь в категории альтернативного / частного рынка чистые продажи были диверсифицированы за счет неограниченного кредита в размере 568 миллионов долларов, кредита с абсолютной доходностью чуть более 200 миллионов долларов, недвижимости 180 миллионов долларов и прямого кредитования 68 миллионов долларов. Мы начали четвертый квартал с 1,4 миллиарда долларов чистых институциональных мандатов, которые еще не были вложены как в фонды, так и на отдельные счета. Ожидается, что эти добавления будут происходить на рынках с фиксированным доходом и альтернативных / частных рынках, включая вышеупомянутые неограниченные кредиты, прямое кредитование и торговое финансирование.Сейчас мы работаем над двумя новыми продуктами для частных рынков. Мы ожидаем первоначального закрытия нашего нового фонда прямого кредитования в течение четвертого квартала в размере около 270 миллионов долларов США и ожидаем привлечения дополнительных активов в 2022 году. Мы также работаем над новым фондом прямых инвестиций, первоначальное закрытие которого назначено на четвертый квартал. Это будет сочетание существующих клиентов, переходящих в новый фонд, и некоторых новых клиентов. Мы ожидаем около 300 миллионов долларов при первоначальном закрытии с дополнительным привлечением капитала, которое ожидается в следующем году. Переход к денежным рынкам.Активы снизились примерно на 16 миллиардов долларов в третьем квартале, из которых около 10 миллиардов долларов были получены из фондов и 6 миллиардов долларов были получены на отдельных счетах. Наша доля на рынке взаимных фондов денежного рынка, включая фонды с суб-авансированием, составляла около 7,2% на конец 3 квартала, что немного ниже 7,4% во 2 кв. В то время как ФРС повысила административные ставки в середине июня, кривая доходности денежного фонда оставалась ровной, и ставки в третьем квартале не сильно изменились. Мы полагаем, что в 22 году мы увидим более высокие краткосрочные ставки. Мы продолжаем получать больше отказов в конкурентных целях.Как я уже упоминал, Том обновит эту программу. Теперь посмотрим на последние итоги активов. Управляемые активы составляли примерно 636 миллиардов долларов, в том числе 413 миллиардов долларов на денежных рынках, 99 миллиардов долларов в виде акций, 98 миллиардов долларов в виде фиксированного дохода, 22 миллиарда долларов на альтернативных частных рынках и 4 миллиарда долларов на мультиактивных активах. Активы паевых инвестиционных фондов денежного рынка составили 290 миллиардов долларов. На этом я передам слово Тому.

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, главный финансовый директор и директор

Хорошо.Крис, спасибо. Общая выручка за квартал выросла по сравнению с предыдущим кварталом в основном из-за влияния более низких требований к минимальной доходности в размере 8,6 млн долларов и дополнительного дня в третьем квартале, в результате чего выручка увеличилась на 4,9 млн долларов. Увеличение выручки на 5,4 миллиона долларов от активов с более высоким средним фиксированным доходом и средней долей капитала было компенсировано более низкой средней выручкой от активов денежного рынка. В третьем квартале были начислены проценты, а комиссионные сборы составили 5,2 млн долларов по сравнению с 4,4 млн долларов во втором квартале. Операционные расходы в третьем квартале несколько снизились по сравнению со вторым кварталом.Большинство категорий были ниже или примерно равны. Мы наблюдаем восстановление расходов на поездки и развлечения по мере ослабления ограничений, связанных с пандемией. Негативное влияние на операционную прибыль отказа от минимальной доходности паевых инвестиционных фондов денежного рынка в настоящее время оценивается примерно в 39 миллионов долларов США в четвертом квартале, что немного больше, чем 37 миллионов долларов в третьем квартале. Оценка за 4 квартал основана на ожиданиях нашей инвестиционной группы в отношении доходности портфеля, недавних уровней активов, структуры активов и других факторов. Размер отказов от минимальной доходности и влияние на операционную прибыль будут варьироваться в зависимости от нескольких факторов, включая, среди прочего, процентные ставки, способность дистрибьюторов принимать отказы, уровни активов и структуру активов.Любое изменение этих факторов может повлиять на количество отказов от минимальной доходности, в том числе существенным образом. В течение третьего квартала мы завершили приобретение оставшейся 29,5% неконтролирующей доли участия BT Pension Scheme в Hermes Fund Limited Managers за 116,5 млн фунтов стерлингов. В течение третьего квартала мы приобрели около 600 000 наших акций примерно на 18 миллионов долларов. Джон, это завершает наши подготовленные замечания, и сейчас мы хотели бы начать телеконференцию для вопросов.

Вопросы и ответы:

Оператор

[Инструкции оператора] И первый вопрос исходит от Дэна Фэннона из Jefferies.Ваша линия живая.

Дэниел Томас Фэннон Jefferies LLC — Аналитик

Скважина. Спасибо. Доброе утро. Первый вопрос касается перспективы отказа от пошлин и понимания упомянутых вами исходных данных, которые могут привести к изменениям, но вам интересно узнать о факторах конкуренции и, возможно, чем отличается, когда вы думаете об этом цикле ставок и от конкуренции по сравнению с предыдущими? И есть ли потенциальная связь между разделением расходов на распространение, какая-либо экономическая ситуация на этот раз по-другому, когда мы потенциально вернемся к более нормализованным уровням ставок?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Так что да, Дэн, это Том.Наша конкурентная среда остается. Всегда оставалось. И что касается ставок — поскольку мы ожидаем, что ставки со временем будут расти, мы останемся конкурентоспособными с остальным рынком. И мы в основном так на это смотрим.

Дэниел Томас Фэннон Jefferies LLC — Аналитик

Хорошо. Но я предполагаю, что просто пытаюсь прояснить последовательную дельту, когда активы падают, ставки в целом растут, но отказ от комиссий растет. Можете ли вы назвать факторы, которые конкретно этому способствуют?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Таким образом, конкурентное обсуждение этого не ведется — отказ от минимальной доходности — это отказ для поддержания 0 или чуть выше 0 в ставках , и вот как мы это делаем.Если мы поднимаемся выше, то это действительно конкурентный характер, и это зависит от того, что происходит на рынке. И мы не можем точно предсказать, что там произойдет.

Рэймонд Дж. Хэнли Президент

И Дэн, это Рэй. Просто чтобы немного подробнее перейти к активам. В конце третьего квартала активы фондов денежного рынка были выше, чем в среднем за третий квартал. Так что мы, по крайней мере, вошли в квартал с более высоким средним уровнем активов.А с государством активы выросли примерно на 3 миллиарда долларов, но государственные средства выросли примерно на 5 миллиардов долларов, и именно здесь происходит большая часть отказов. Так что — мы смотрим в будущее, имея в виду эти активы.

Дэниел Томас Фэннон Jefferies LLC — Аналитик

Понятно, хорошо, спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Кена Уортингтона из JPMorgan. Ваша линия живая.

Кеннет Брукс Уортингтон JPMorgan Chase & Co — Аналитик

Хорошо.Совпадение, похожая тема здесь по поводу конкурентного освобождения от платы. Похоже, что доходность фонда государственных обязательств выросла в августе и выросла в сентябре, чтобы соответствовать уровням доходности некоторых других крупных государственных фондов, например, BlackRock и Goldman, хотя есть и другие. Я предполагаю, что речь идет об отказе от конкурентных сборов, о котором мы говорили. А также, что касается Дэна, я знаю, что вы всегда говорили, что бизнес фондов денежного рынка всегда очень конкурентоспособен. Но теперь, когда мы наблюдаем большую убежденность в том, что повышение ставок, возможно, произойдет в следующем году, происходит ли их шутка, чтобы попытаться получить долю за счет доходности таким образом, который, возможно, вы и отрасль не видели шесть-12 месяцев назад. было своего рода убеждение, что, может быть, в 2022 году у нас может быть более высокая урожайность, а не в 2023 году или позже? Так или иначе, может быть, больше того же самого.Спасибо.

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель

Кен, очень сложно понять, что конкуренты пытаются сделать что-то в одном направлении или нет. Другие. И — так что мы не просто делаем это. Мы имеем дело с реальностью рынка, какова эта доходность. Я согласен с вашими наблюдениями о том, что происходило летом. И эта игра будет продолжена. Я позволю Дебби прокомментировать некоторые особенности этих изменений — того, что стояло за этими изменениями ставок.

Дебора Энн Каннингем Исполнительный вице-президент и главный информационный директор Money Markets

Конечно. Это Дебби. Смотрим на различные кривые и на то, что доступно. Государственные фонды, которые, как упоминал Рэй, обычно вносят наибольший вклад в освобождение от уплаты налогов. В третьем квартале мы ограничены тем, что происходило с пределом потолка долга. И так что, к сожалению, это немного пошатнулось, и это сильно повлияет на нас и в четвертой четверти.Если вы посмотрите на другие кривые, на которые не влияют ограничения потолка долга, вы увидите кривые, которые на денежных рынках обычно поднялись от четырех до 10 базисных пунктов. И мы ожидаем, что как только мы начнем сужаться и получим некоторое предложение, а потолок долга останется позади нас, обеспечивая большее предложение, правительственная кривая, в свою очередь, последует. И ожидания с точки зрения конкурентов заключаются в том, что с ожидаемым увеличением доходности меньше беспокойства по поводу того, что нужно улучшить для различных акционеров на рынке.И я думаю, что это то, что мы в основном слышим и видим, как мы перевернули календарь на 2022 год, потолок долга за нами сужается, и кривая правительства начинает выглядеть как простая кривая, независимо от того, смотрите ли вы на LIBOR или автобусные ставки. какими бы ни были индексы, а это означает рост ставок.

Кеннет Брукс Уортингтон JPMorgan Chase & Co — Аналитик

Отлично, большое спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Билла Каца из Citigroup.Ваша линия живая.

Уильям Рэймонд Кац Citigroup Inc. — Аналитик

Хорошо, большое спасибо за вопрос сегодня утром. Сегодня утром вы довольно быстро прошли через запуск некоторых продуктов. Просто интересно, можете ли вы повторить то, что вы упомянули в отношении прямого кредитования и прямых инвестиций? И как эти фонды соотносятся с фондами-предшественниками? И затем, более широкий вопрос, Крис, похоже, довольно большое внимание уделяется демократизации розничной торговли для поиска альтернатив.Мне просто было интересно, какая у вас стратегия выхода на рынок, чтобы попытаться воспользоваться этой возможностью?

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель

Да, Билл, с точки зрения этих различных пунктов, есть два основных пункта. Один из них, конечно же, — это прямое кредитование, и это подводит нас к новым результатам, и мы займемся этим через секунду. Но то, что здесь происходит, — это шаг на частные рынки, который был частью… своего рода за занавесом, а не первой волной энтузиазма по поводу сделки Hermes в [неразборчиво].И что весь бизнес на частных рынках, на наш взгляд, мог бы получить такой же размер, как и все федеративное предприятие, когда мы совершали приобретение. И поэтому мы очень рады, что это частное кредитование продолжается. И это согласуется с тем, что происходит в другом — в целом на рынке. Что касается прямых инвестиций, у нас там очень и очень хороший набор инвесторов. И, как я уже сказал, мы ожидаем около 300 миллионов долларов на начальном этапе закрытия, и это также подводит нас к довольно неплохим цифрам.Итак, Рэй даст вам эти числа, а затем я попрошу Сакера рассказать вам обо всех усилиях с его точки зрения …

Raymond J. Hanley President

Да, Билл, как раз на той активности, которую мы ожидаем в 4 квартале. Что касается прямого кредитования, у нас будет финансирование в размере 300 миллионов долларов, в результате чего наши общие активы по прямому кредитованию составят около 700 миллионов евро. И затем мы смотрим на дополнительные ставки активов для этого продукта в следующем году. Так что он останется открытым и продолжит повышать ставку.Что касается прямых инвестиций, это будет еще одна итерация того, что мы сделали на сегодняшний день. И мы ожидаем, как мы уже сказали, около 300 миллионов долларов при первоначальном закрытии за счет сочетания пролонгации существующих клиентов, оставшихся в компании, и некоторых новых инвесторов. И этот автомобиль также будет искать дополнительные средства в следующем году. Балобан?

Saker Anwar Nusseibeh Главный исполнительный директор и директор исполнительного совета

Большое спасибо. Таким образом, что касается бизнеса на частных рынках в целом, у нас очень сильное влияние на частные рынки, от собственности до инфраструктуры, прямых инвестиций, прямого кредитования и неограниченного кредитования.И мы рассматриваем это как особую платформу. Мы все больше работаем над тем, чтобы представить его нашим клиентам как единое целое, чтобы они могли выбирать из различных аспектов, в частности, рассказывая о том, что произошло и о чем говорил Крис. Фонд прямого кредитования обычно работает с такими близкими урожаями. Дело в том, что первую часть урожая мы вырастили быстрее, чем предполагали. И потоки выглядят, как вы только что сказали, сильными, и мы ожидаем продолжения увеличения активов для этого в следующем году, в следующем квартале.Это хорошо зарекомендовавшая себя команда, одна из лучших в своем бизнесе по мнению многих аналитиков, и в прошлом ее результаты были высокими, поэтому мы продолжаем наблюдать за этим потоком. Команда прямых инвестиций — это очень хорошо зарекомендовавшая себя команда, и это снова новый урожай, который они подняли, и мы надеемся привлечь активы, о которых вы слышали, и которые очень сильны. В сфере недвижимости, как я уже говорил с вами в прошлом, мы занимаемся недвижимостью двух видов. Это особенно ориентировано на Великобританию.Один из них — это фонд, паевой фонд, эквивалент того, что американцы назвали бы взаимным фондом. Это по-прежнему лучший послужной список за 10 лет и продолжает привлекать капитал. Но кроме того, у нас есть эти девелоперские проекты, которые мы называем месторасположением, которые имеют выдающуюся доходность и продолжают привлекать активы, и мы вполне уверены, что мы продолжим видеть клиентов, приходящих в это, но, как правило, большие куски, разовые. Так что они не склонны быть просто [неразборчивыми].Что касается вашего вопроса о том, как нам демократизировать доступ к частным рынкам. Мы над этим работаем. Мы еще не готовы выйти на рынок и поговорить о том, как мы это делаем. Но мы определенно думаем об этом и думаем о том, как сделать наши возможности доступными по-разному. Как сказал Крис, это сочетание очень сильного бизнеса с прогнозами роста, которые весьма существенны. Я возвращаю его Крису.

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Еще кое-что, Билл.Когда мы купили Hermes и у нас были все эти захватывающие предприятия, Сакер и его команда разработали те, которые связаны с пенсионной схемой, и то, о чем мы сейчас говорили, — это то, как мы институционализируем это и сделаем его доступным для широкой группы, И вот мы идем по пути к тому, чтобы столкнуться с дополнительными расходами на распространение и другими операционными расходами, которые возникнут в этом бизнесе в следующем году. Итак — но мы по-прежнему очень рады этому ..

Уильям Рэймонд Кац Citigroup Inc.- Аналитик

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Кеннета Ли из RBC Capital Markets. Ваша линия живая.

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Привет, спасибо, что ответили на мой вопрос. Во-первых, только вокруг конкурентной среды для фондов денежного рынка. Хотите знать, является ли отчасти конкурентным доводом то, что клиенты обращаются к каким-либо заменителям фондов денежного рынка? Спасибо.

Дебора Энн Каннингем Исполнительный вице-президент и главный информационный директор Money Markets

Что ж, похоже, что депозиты всегда присутствуют, к сожалению, как конкурентный продукт денежного рынка. И даже в сегодняшней среде с низкими ставками, когда имеется значительная сумма незастрахованных и беспроцентных депозитов, это, тем не менее, кажется выбором многих наших клиентов. Что касается других типов продуктов, я знаю, что много упоминалось об ETF, наличных деньгах, таких как ETF, криптовалютах, но мы не видим, чтобы это произошло на данный момент.Мы … у нас есть те, на кого можно смотреть. Мы, безусловно, понимаем рынок и участвуем в нем, чтобы он не подкрался к нам и не превратился в явного конкурента до того, как мы это осознаем, но это не обязательно то, что мы видим в этот раскаленный момент времени.

Рэймонд Дж. Хэнли Президент

И Кен, просто чтобы добавить к этому, мы, конечно, видим, как клиенты, корпорации заставляют деньги работать, инвестируют, поскольку мы входим в цикл роста и выходим из пандемия.Таким образом, мы будем ожидать продолжения использования наличных средств, будь то деньги для стимулирования, которые текли и перетекали в денежные фонды и в конечном итоге продолжат выполнять свою предполагаемую стимулирующую работу, а также, как я уже упоминал, корпорации начинают инвестировать и видят возможности, в которых они были более скрюченными за последние 18 месяцев.

Дебора Энн Каннингем Исполнительный вице-президент и главный информационный директор Money Markets

И последнее, Кен, это то, что в контексте наших продуктов Microshort Ultrashort были клиенты, которые — более В течение последних двух лет со сверхнизкими ставками продолжалось накопление наличных и немного больше времени на эти продукты.Вдобавок к этим продуктам пришли те, кого беспокоит более крутая кривая доходности и более высокие ставки на длинном конце кривой. Но, опять же, с полным набором средств, который варьируется от практически мгновенного до 30 лет, нам нравятся эти потоки.

Кеннет С. Ли РБК Capital Markets — Аналитик

Отлично. Очень полезно. И только один на частных рынках фонд прямого кредитования. Интересно, не могли бы вы поговорить немного подробнее о том, как лежащая в основе экономика работает на Federated Hermes? И тогда, возможно, это звучит так, как будто это очень опытная команда.Просто интересно, в целом, как фонд может конкурировать, возможно, с некоторыми другими игроками, которые занимаются прямым кредитованием через механизмы постоянного капитала? Спасибо.

Раймонд Дж. Хэнли Президент

Я могу лишь в общих чертах прокомментировать уровни комиссионных для альтернативного частного рынка, а Saker может рассмотреть конкурентную среду для прямого кредитования. По сути, наш частный рынок / альтернативный бизнес смешивается примерно на 40 базисных пунктов, и это не включает плату за результативность и проценты, которые появляются эпизодически.И это целый ряд стратегий. На данном этапе мы не будем комментировать конкретные уровни фонда для отдельных его частей. Сакер, вы хотите поговорить с участниками конкурентной среды?

Сакер Анвар Нуссейбе Главный исполнительный директор и директор исполнительного совета

Конечно. Я имею в виду, что вы правы, существует множество различных фондов и средств прямого кредитования. Я думаю, что нас отличает три вещи. Во-первых, это команда под руководством Патрика Маршалла, это особенно опытная команда, особенно в области кредитования, начиная с финансового кризиса.И это имеет большой вес. Во-вторых, методология оценки ссуд немного отличается, не в последнюю очередь потому, что, как мы — как вы слышали от Криса и меня в прошлом, интеграция факторов ESG, по нашему мнению, добавляет альфа. И мы считаем, что рассмотрение [будущих факторов] также добавляет альфа-версии и дает вам понимание, и мы думаем, что это позволяет нам продолжать иметь конкурентное преимущество перед нашими конкурентами и делать его более привлекательным для покупателей, особенно в Европе. И третий способ — это то, как мы получаем займы, немного отличающиеся от рыночных.Мы можем использовать это в автономном режиме, но у нас есть немного другая модель, которая, на наш взгляд, является особенно успешной. Так что мы довольно уверены, когда обращаемся к клиентам, и мы видели это очень часто в Европе. Это очень сильное предложение, и об этом также свидетельствует тот факт, что всякий раз, когда мы запускаем новые транши, нам до сих пор удавалось очень быстро заполнить первый и второй транши. Так что я почти уверен, что у нас есть сильное конкурентное преимущество.

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель

И я бы добавил, что со стороны PE, как вы сформулировали вопрос, у вас был фонд прямых инвестиций и прямого кредитования, они не вместе.Они совершенно разные. Каждый индивидуальный фонд. Что касается частного капитала, то это уникальный способ предложения, который довольно успешно применялся в течение долгого времени, очевидно, начавшись с пенсионной схемы, но перерос в сторонних инвесторов с клубным подходом инвесторов и очень тематическим подход с точки зрения инвестиционного консультирования в сочетании с интеграцией ESG. Итак, в каждом прямом кредитовании и ЧП вы видите то, что мы считаем уникальным, что позволяет нам с энтузиазмом относиться к этим предложениям.

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Отлично, это очень полезно. Спасибо еще раз.

Оператор

[Инструкции оператора] Следующий вопрос исходит от Патрика Дэвитта из Autonomous Research. Ваша линия живая.

Патрик Дэвит Autonomous Research LLP — Аналитик

Привет, доброе утро. Еще одно продолжение по этому поводу. Итак, я правильно слышу, что стратегия прямых инвестиций не имеет таких винтажей, как мы привыкли, с альтернативным управлением активами, которое мы покрываем.И через эту призму это почти вечнозеленая стратегия, которая всегда может приносить деньги. Не могли бы вы сказать — это правильный способ думать об этом?

Saker Anwar Nusseibeh Главный исполнительный директор и директор исполнительного совета

Итак, у него есть винтажные вина, но они выпускаются. Как сказал Крис, методология — вот что действительно важно в бизнесе прямых инвестиций. Опять же, я хотел бы подчеркнуть, что это ведущий инвестор и команда, которая имеет потрясающий послужной список за многие годы и является общественным достоянием, так что вы можете это проверить.И они разработали этот очень дифференцированный способ доступа к сделкам на рынках прямых инвестиций. Второй элемент — это опять же очень дифференцированный тематический обзор, который они проводят. То, что мы обычно делаем со всеми этими стратегиями в частном капитале, — это запускаем разные экземпляры фондов, и это то, что мы собираемся делать по мере продвижения вперед. И довольно часто это прошлые результаты не являются гарантией будущего. Но довольно часто клиенты, которые были в предыдущем урожае, переходят на следующий.Но частный капитал должен жить в винтажном стиле, потому что подумайте, что происходит, когда вы инвестируете в частный капитал, наступает время, когда вы его продаете, вот как вы понимаете прибыль и, надеюсь, получаете ее тоже. Надеюсь, это ответ на ваш вопрос.

Патрик Дэвитт Autonomous Research LLP — Аналитик

Но это не похоже — не похоже, что есть пятерка Hermes Fund или они следят за Hermes Fund 4. Верно?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, главный финансовый директор и директор

Похоже, есть Hermes Fund 5.Это то, что вы только что сказали?

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель совета директоров

Да, позвольте мне ответить на этот вопрос. Да, вы их так называете. Но нам гораздо лучше пока не говорить об именах из-за юридических ограничений, но именно это и происходит.

Патрик Дэвитт Autonomous Research LLP — Аналитик

Вы можете сказать нам размер предыдущих фондов?

Раймонд Дж.Хэнли Президент

Итак, я вернусь с линии и расскажу вам об этом. Да, я сделаю это.

Патрик Дэвит Autonomous Research LLP — Аналитик

Хорошо. Последний вопрос. Есть ли какие-нибудь признаки того, как думать о влиянии на прирост прибыли от владения полным кварталом новой собственности Hermes в 4-м квартале?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, главный финансовый директор и директор

Я думаю, что в прошлый раз мы обратили внимание на то, что в положительной стороне вещей было небольшое, маленькое чувство.И у Saker-Ray есть цифры из предыдущих фондов акций.

Раймонд Дж. Хэнли Президент

Да. И Патрик, как вы знаете, я имею в виду, есть вложенный капитал и вложенный капитал. И последнее чтение примерно в середине года, у нас было около 850 миллионов долларов в этом фонде. Если и было больше, то примерно вдвое больше. Так что более свежих данных у меня нет. Возможно, за последний квартал были сделаны дополнительные инвестиции. Но это дает вам приблизительное измерение.

Патрик Дэвитт Autonomous Research LLP — аналитик

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Роберта Ли из KBW. Ваша линия живая.

Роберт Эндрю Ли Keefe, Bruyette, & Woods, Inc. — Аналитик

Отлично, спасибо, доброе утро, всем доброе утро. Думаю, мой первый вопрос — подумать о расходах в следующем году. Я знаю, Том, ты не … не был заинтересован в том, чтобы давать указания или что-то в этом роде, но мне просто любопытно, что обычно T&E приходят и инвестируют в бизнес на частных рынках.Я предполагаю, что вы, как и вся остальная промышленность США, видите давление на компенсационные расходы. Так что, если мы думаем о следующем году, отложим в сторону любой отказ от платы, который повлияет на расходы на распространение и многое другое. Как мы должны думать о росте компании в следующем году? Это как уровень инфляции плюс разумный спред? Я имею в виду, как у вас дела — потому что вы должны приближаться к процессу составления бюджета? Как мы должны думать об этом в следующем году?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Итак, если мы просто вернемся и прочитаем ваш вопрос, это будет ответ.Я смешно, но да, у тебя есть большинство предметов. Я бы начал с этого, просто посмотрев на этот квартал и на 3 квартал, инфляция, это реально, это повлияет на нас по сравнению с льготами по ставке стимулов, наши технологии продолжают инвестировать в … в операции здесь, рыночные данные , особенно связанные с ESG, сборы за профессиональные услуги, это просто инфляция, офис и заполняемость. Почему это растет? Что ж, это в основном возвращено в офис, где мы ожидаем, что будет проводиться больше рекламы и продвижения, в нашей линии рекламы и продвижения, это конференции, которые — что это, эти встречи по продажам, и мы, конечно, надеемся и ожидаем, что это ускорится .А затем путешествия и развлечения — или связанные с путешествиями, то есть наши продавцы и инвестиционные люди, а также другие люди, посещающие клиентов и посещающие компании, мы наблюдали этот рост в третьем квартале и ожидаем его роста в четвертом квартале. И все это, я думаю, также повлияет на следующий год, в том числе на развитие нашего бизнеса на частных рынках.

Роберт Эндрю Ли Keefe, Bruyette, & Woods, Inc. — Аналитик

Хорошо. Спасибо. А потом также — я имею в виду, возвращаясь к частным рынкам, но, может быть, немного под другим углом.Итак, очевидно, что вчера был большой примечательный момент, но очевидно, что многие менеджеры, подобные вам, по-разному расширяют свои возможности на частных рынках. Но с точки зрения капитала стратегии частного рынка часто требуют больших вложений капитала, будь то обязательства [GP] перед фондами или зарождение новых стратегий, и я полагаю, что BP отчасти служила этой цели в прошлом. Но представляете ли вы, что это будет более широкое использование капитала для ускорения роста этого бизнеса? И вторая часть этого будет заключаться в том, что вы думаете о слияниях и поглощениях, как о слияниях и поглощениях, так ли повышенное внимание к поиску дополнительных или масштабируемых предприятий на частных рынках?

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Да.Что касается капитала, то каждая из наших команд говорила с нами о том, насколько увлекательным будет для Federated Hermes, Inc. вложить туда инвестиции в рамках процесса, проявить добросовестность и помочь в привлечении капитала. И, конечно же, мы заработаем на этом много денег с помощью этих инвестиций. Так что да, Роб, я ожидал, что мы будем делать больше этого. Что касается слияний и поглощений, то эти предприятия трудно купить, и нам действительно очень повезло, что мы приобрели Hermes, и каждое из этих направлений бизнеса находится в такой форме, что мы могли бы захватить его, структурировать вместе, как я уже говорил ранее: институционализировать его, запустить несколько групп по распространению, выйти и отодвинуть его все дальше и дальше от первоначального инвестора, что уже есть у Hermes — команда Saker уже многое из этого сделала, но мы ожидаем гораздо большего.И это — это намного больше — это сделать намного проще, поскольку мы уже совершили приобретение. Но у нас есть команда, которая ищет, и как мы доставляем вещи. Одним из интересных факторов является то, как нам довести эти четыре области, пять областей, о которых говорил Сакер, до США и что — нам понадобятся слияния и поглощения для некоторых из них? Мы рассмотрели и рассмотрим там различные возможности. Просто им сложно это сделать.

Роберт Эндрю Ли Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.- Аналитик

Отлично, спасибо, что ответили на мой вопрос сегодня утром.

Оператор

Теперь я хотел бы передать слово руководству для любых заключительных замечаний.

Рэймонд Дж. Хэнли Президент

Спасибо, Джон. На этом мы завершаем нашу сегодняшнюю телеконференцию, и мы благодарим вас за то, что присоединились к нам.

Оператор

[Заключительное слово оператора]

Продолжительность: 39 минут

Участники звонка:

Raymond J.Хэнли Президент

Джон Кристофер Донахью Президент, главный исполнительный директор и председатель

Томас Роберт Донахью Вице-президент, казначей, финансовый директор и директор

Дебора Энн Каннингем Исполнительный вице-президент и главный информационный директор Money Markets

Сакер Анвар Нуссейбе Главный исполнительный директор и директор исполнительного совета

Дэниел Томас Фэннон Jefferies LLC — Аналитик

Кеннет Брукс Уортингтон JPMorgan Chase & Co — Аналитик

Уильям Рэймонд Кац Citigroup Inc.- Аналитик

Кеннет С. Ли RBC Capital Markets — Аналитик

Патрик Дэвитт Autonomous Research LLP — Аналитик

Роберт Эндрю Ли Киф, Bruyette, & Woods, Inc. — Аналитик

Больше анализа FHI

Все расшифровки телефонных звонков

Эта статья представляет мнение автора, который может не согласиться с «официальной» позицией рекомендаций премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Стенограммы доходов Federated Hermes, Inc. (FHI)

Стенограммы доходов Federated Hermes, Inc. (FHI) | В поисках альфы
  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FHI) Крис Донахью об итогах третьего квартала 2021 года — стенограмма телефонного разговора

    Пт, 29 октября

  • Federated Hermes, Inc.(FHI) Генеральный директор Крис Донахью об итогах второго квартала 2021 года — стенограмма телефонного разговора

    Пт, 30 июля

  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FHI) Кристофер Донахью об итогах первого квартала 2021 года — стенограмма финансового отчета

    пятница, 30 апреля

  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FHI) Крис Донахью об итогах четвертого квартала 2020 года — стенограмма телефонного разговора

    Пт, 29 января

  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FHI) Крис Донахью об итогах третьего квартала 2020 года — Прибыль Стенограмма звонка

    30 октября 2020 г.

  • Federated Hermes, Inc.(FHI) Генеральный директор Крис Донахью об итогах второго квартала 2020 года — стенограмма телефонного разговора

    31 июля 2020 г.

  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FHI) Кристофер Донахью об итогах первого квартала 2020 года — стенограмма телефонного звонка

    1 мая 2020 г.

  • Federated Hermes, Inc., 1 квартал 2020 г. — Результаты — Объявление о прибылях и убытках

    1 мая 2020 г.

  • Генеральный директор Federated Hermes, Inc. (FII) Крис Донахью об итогах четвертого квартала 2019 г. — Стенограмма телеконференции

    31 января 2020 г.

  • Federated Investors, Inc.(FII) Генеральный директор Крис Донахью об итогах третьего квартала 2019 года — стенограмма отчета о прибылях и убытках

    25 октября 2019 г.

  • Federated Investors, Inc. (FII) Генеральный директор Крис Донахью об итогах второго квартала 2019 года — стенограмма телефонного разговора

    26 июля 2019 г.

  • Генеральный директор Federated Investors, Inc. (FII) Крис Донахью об итогах первого квартала 2019 года — стенограмма телефонного звонка

    26 апреля 2019 г.

  • Федеративные инвесторы (FII) представлены на конференции финансовых институтов RBC Capital Markets — слайд-шоу

    мар.13, 2019

  • Генеральный директор Federated Investors (FII) Крис Донахью о результатах за 4 квартал 2018 года — стенограмма отчета о прибылях и убытках

    25 января 2019 года

  • Генеральный директор Federated Investors, Inc. (FII) Крис Донахью о результатах за 3 квартал 2018 года — отчет о прибылях и убытках Стенограмма

    , 26 октября 2018 г.

  • Federated Investors Inc. 3 квартал 2018 г. — Результаты — Слайды с заявлением о доходах

    26 октября 2018 г.

  • Federated Investors Inc.
  • Federated Investors Inc.(FII) Генеральный директор Крис Донахью об итогах второго квартала 2018 года — стенограмма звонка о прибылях и убытках

    27 июля 2018 г.

  • Federated Investors Inc. 1 квартал 2018 года — результаты — Слайды звонка о прибылях и убытках

    30 апреля 2018 г.

Креатив: Уильям Коул на транскрипция

Некоторым трудно оправдать подделку музыки из классического канона. Я полагаю, что для тех же людей даже менее оправдано начинать возиться с музыкой Баха — его музыка, конечно, почитается с таким почтением, и с композиционной точки зрения она почти всегда органично сочетается.Тем не менее, признаюсь, я это сделал, и 9 сентября -го -го в The Hermes Experiment будет впервые исполнена моя транскрипция арии Баха «Seufzer, Tränen, Kummer, Not» из его кантаты Ich Hatte Viel Bekümmernis. , BWV 21 в их захватывающем концерте «Inspired by Bach» в Сент-Джонс, Ноттинг-Хилл. Я полагаю, что я менее щепетилен, чем некоторые, в отношении этого. В конце концов, мы знаем, что композиторы времен Баха думали о музыкальной партитуре как о материале, который нужно безжалостно адаптировать, переписывать или прямо красть, а композиторы на протяжении всей истории классической музыки всегда переставляли, транскрибировали и обычно хорошо проводили время, возясь с музыкой. прошлого.

Тем не менее, когда к мне обратились представители The Hermes Experiment и предложили эту арию для концерта, мне пришлось задаться вопросом, в каком смысле это современный рескьютинг для певца и нескольких инструментов (один из которых, кларнет, появился после Баха. собственное время), возможно, может осветить или обогатить оригинал. Сама ария — настоящая жемчужина, интересная тем, что в ней нет контрастирующей средней части, как это было в большинстве арий в стиле барокко. Начальный материал — ниспадающие выразительные жесты над устойчивым, но богатым гармоничным движением — присутствует в арии от начала до конца, а направление и импульс придают необычайные тонкости текстуры и гармоничного ритма.Забавно думать, что он, вероятно, написал это во время обеденного перерыва, между двумя хоровыми репетициями или чем-то подобным.

Как бы то ни было, эти характеристики имеют большое значение для транскрибера (кстати, я думаю, это более полезное слово, чем аранжировщик, который, кажется, несет в себе коннотацию функциональности). В этом случае, например, контраст явно не является целью игры, и казалось более подходящим поддержать первоначальные намерения Баха, исследуя различные возможности, особенно текстуры, предлагаемые инструментами эксперимента Гермеса, чем в конечном итоге нарушить характерное единство. пьесы, пытаясь изменить фактические ноты и ритмы.Довольно быстро становится ясно, что любому транскриберу абсолютно необходимо начать процесс с анализа рассматриваемой музыки таким образом, чтобы поддержать или улучшить оригинал, позволить ему говорить в новом обличье, а не предавать или искажать его. .

Что касается улучшения, есть еще один фактор, причем более личный. Меня очаровывают моменты в истории музыки, когда можно увидеть композитора, работающего на пределе доступного ему музыкального языка.Примеров много, и я уверен, что у читателей найдутся свои — на ум приходит «Tuba Mirum» из Реквиема Берлиоза, как и многие из Lieder Вольфа. Особенно мне нравится момент в центре мотета Томаса Уилкса «Когда Дэвид слышал», когда Дэвид оплакивает слова «О, сын мой Абсалон, если бы я умер за тебя, Боже». Уилкс излагает текст с предельной простотой и настолько разреженно, насколько это было возможно в начале 17-го, -го и -го века — одна нота, один аккорд, еще одна отдельная нота, короткая фраза, одно трезвучие и так далее.Это удивительный момент, и в некотором смысле транскрипция (если ее практиковать осторожно) дает возможность представить, какими были бы эти моменты, если бы композитор имел доступ к более обширному музыкальному языку. Как далеко бы зашли Велкс? Как далеко мы осмелились зайти сегодня? Что бы ни говорили некоторые, для меня хорошая транскрипция — это, пожалуй, не столько возня с нотами и ритмами этих великих произведений, сколько участие в плодотворном, просветляющем (и, надеюсь, веселом) диалоге с великой музыкой прошлого.

Оксид азота подавляет экспрессию толерогенного фактора транскрипции FOXP3: роль в иммунорегуляции опухоли.

Ежегодное собрание AACR — 14-18 апреля 2007 г .; Los Angeles, CA

Абстракция

2104

Коробочный белок P 3 вилки (FKH) (FOXP3) является членом семейства транскрипционных регуляторов вилки и крылатой спирали, проявляющих как активацию, так и репрессию транскрипции. FOXP3 критически важен для развития и функционирования регуляторных Т-клеток (Treg) и, как следствие, определения иммунной толерантности.Было показано, что экспрессия FOXP3 в Tregs может индуцироваться или регулироваться несколькими сигнальными молекулами, такими как TCR-опосредованная активация, TGF-β, кортикостероиды, эстроген, PGE2, TRAF6, ингибиторы COX2 и циклоспорин A, с функциональными последствиями в активности и увеличение популяции Treg-клеток и динамика клеточно-опосредованной иммуносупрессии. Хотя очевидно, что они важны для понимания иммунорегуляции, молекулярные события, которые управляют регуляцией FOXP3 в Treg и опухолевых клетках, остаются неуловимыми.В предыдущих исследованиях, посвященных изучению структуры и функции промотора FOXP3 человека и мыши, мы показали роль рецепторов глюкокортикоидов (GR) и эстрогенов (ER) в экспрессии FOXP3, полученного из опухоли. Кроме того, мы продемонстрировали, что оксид азота (NO) может обратимо модифицировать ядерные рецепторы посредством S-нитрозилирования остатков цистеина, которые координируют Zn ++ в двух ДНК-связывающих доменах Zn-finger, что приводит к селективному ингибированию связывания ДНК с конкретными гормонально-чувствительными элементами ( GRE или ERE).Таким образом, мы предполагаем, что NO может подавлять экспрессию FOXP3, вмешиваясь в GR / ER-зависимую транскрипционную активацию промотора FOXP3. В этом исследовании мы изучили влияние NO на регуляцию экспрессии FOXP3 путем инкубации культивированных клеток меланомы человека и рака груди, экспрессирующих FOXP3, в отсутствие или в присутствии возрастающих концентраций донора NO DETA / NONOate (63, 125, 250 и 500 мкМ), что приводит к прямому зависимому от концентрации подавлению экспрессии мРНК FOXP3 (2, 14, 38 и 56% соответственно).Затем мы определили супрессивную активность NO в экспрессии FOXP3 в FOXP3-экспрессирующих клетках, индуцированных дексаметазоном и эстрадиолом, что привело к полному устранению GR / ER-опосредованной экспрессии FOXP3, происходящего из опухоли. Кроме того, мы подтвердили ингибирующий эффект NO на ДНК-связывающую активность ядерных GR и ER посредством EMSA. В совокупности эти результаты демонстрируют супрессивную активность NO в отношении регуляции транскрипции FOXP3 опухолевого происхождения посредством ингибирования GR / ER-зависимой транскрипционной активации FOXP3, предполагая потенциальную роль NO в модуляции FOXP3-зависимого толерогенного иммунного ответа. .

  • Американская ассоциация исследований рака

HA-MITF-M усиливает связывание хроматина и перепрограммирует транскрипцию ….

Контекст 1

… провел два биологических эксперимента ChIP-seq в каждой клеточной линии и идентифицировали 42 075 сайтов связывания MITF-M с высокой степенью достоверности (общих для обоих экспериментов) (MITFBS) в клетках 3C-HA-MITF и почти вдвое больше (80 215 сайтов с высокой степенью достоверности) в клетках 4C-HA-MITF. MITFBS в значительной степени перекрывались между двумя клеточными линиями, так как примерно 70% MITFBS в 3C-HA-MITF также были обнаружены в 4C-HA-MITF (рис. 3A), и поэтому мы определили их как консенсусные MITFBS, как в отличие от объединения всех MITFBS, обнаруженных в двух клеточных линиях, которые мы назвали компендиумом MITFBS….

Context 2

… оценив качество MITFBS, наблюдаемых в линиях клеток Hermes, мы сравнили наши данные MITF-M ChIP-seq с данными из ранее опубликованных данных [40] (Рисунок 3A) . Консенсусные MITFBS совпадают с этими наборами данных на 40-60%. …

Контекст 3

… Сообщалось, что 50% MITFBS располагаются в сегменте размером 10 Кб вокруг сайтов начала транскрипции (TSS) в клеточной линии меланомы 501Mel [42], в то время как более удаленные Было показано, что энхансеры, связанные с MITF, такие как один -67 кб от гена MET, также имеют клиническое значение [41].В соответствии с ранее опубликованными результатами по клеточным линиям меланомы и меланоцитам [38,41,43], мы в обеих линиях клеток Hermes обнаружили, что MITFBS присутствуют в основном в интронных и межгенных областях, но также и в проксимальных к промоторам областях размером 1Kb вокруг TSS (рис. 3Б). Область выше или ниже 70% генов, модулируемых трансдукцией HA-MITF в клетках Hermes, имела по крайней мере один MITFB в пределах 25 т.п.н. (Таблица S2). …

Контекст 4

… передняя или нижняя область 70% генов, модулированных трансдукцией HA-MITF в клетках Гермеса, имела по крайней мере один MITFB в пределах 25kb (Таблица S2).Связывание HA-MITF, тем не менее, было усилено в клетках 4C-HA-MITF с множеством MITFBS в непосредственной близости от нескольких из этих связанных с раком генов (например, AXL, IL6, TGFBI и EGFR) по сравнению со связыванием HA-MITF в 3C-HA-MITF (Рисунок S3A-D). Мы также обнаружили, что HA-MITF был связан с промоторными областями генов MITF и SOX10 в обеих клеточных линиях (рисунок S3E, F). …

Контекст 5

… связывание HA-MITF, тем не менее, было усилено в клетках 4C-HA-MITF с множеством MITFBS в непосредственной близости от нескольких из этих связанных с раком генов (например,g., AXL, IL6, TGFBI и EGFR) по сравнению со связыванием HA-MITF в 3C-HA-MITF (фиг. S3A-D). Мы также обнаружили, что HA-MITF был связан с промоторными областями генов MITF и SOX10 в обеих клеточных линиях (рисунок S3E, F). Данные подтверждают, что эти локусы находятся под сложной регуляцией с помощью MITF в обеих клеточных линиях, и подтверждают недавние открытия, что и MITF, и SOX10 транскрипционно регулируются с помощью MITF-M [44]. …

Контекст 6

… данные свидетельствуют о том, что эти локусы находятся под комплексной регуляцией MITF в обеих клеточных линиях, и подтверждают недавние открытия, что как MITF, так и SOX10 транскрипционно регулируются MITF-M [44] .Основываясь на этих наблюдениях, мы приступили к проверке также изменений экспрессии MITF-зависимых генов AXL, IL6, TGFBI, SPOCK1 и GREM1 в клеточных линиях Hermes с помощью RT-PCR (рисунок S3G). Соответственно, анализ распределения MITF ChIP-seq считываний вокруг консенсуса MITFBS (фиг. 3C) и компендиума (фиг. S3H) в клетках Гермеса (см. Методы) показал усиленное связывание MITF с хроматином в 4C-HA-MITF. …

Контекст 7

… по этим наблюдениям мы приступили к проверке также изменений экспрессии MITF-зависимых генов AXL, IL6, TGFBI, SPOCK1 и GREM1 в клеточных линиях Гермеса через RT -ПЦР (рисунок S3G).Соответственно, анализ распределения MITF ChIP-seq считываний вокруг консенсуса MITFBS (фиг. 3C) и компендиума (фиг. S3H) в клетках Гермеса (см. Методы) показал усиленное связывание MITF с хроматином в 4C-HA-MITF. …

Контекст 8

… на основании этих наблюдений мы приступили к проверке также изменений экспрессии MITF-зависимых генов AXL, IL6, TGFBI, SPOCK1 и GREM1 в клеточных линиях Гермеса посредством RT -ПЦР (рисунок S3G). Соответственно, анализ распределения MITF ChIP-seq считываний вокруг консенсуса MITFBS (фиг. 3C) и компендиума (фиг. S3H) в клетках Гермеса (см. Методы) показал усиленное связывание MITF с хроматином в 4C-HA-MITF….

Контекст 9

… проверить, могут ли MITFBS быть связаны со структурой хроматина, отображаемой в условиях меланомы, мы составили карты с высокой степенью достоверности (см. Методы) открытых геномных областей, обогащенных метками h4K27Ac и h4K27me3 , что указывает на активный или репрессированный хроматин, соответственно, из двенадцати клеточных линий меланомы из опубликованных исследований [38], и был проведен такой же анализ распределения считываний ChIP-seq MITF в клетках 3C- и 4C-HA-MITF. Мы обнаружили, что связывание хроматина MITF в 4C-HA-MITF усиливается преимущественно в открытых областях, связанных с активной транскрипцией, как отмечено h4K27Ac (рисунок 3D и рисунок S3I, J), в отличие от регионов, отмеченных репрессивным знаком h4K27me3 (рисунок S3K). ).Мы также составили карты MITFBS с высокой степенью достоверности из трех клеточных линий меланомы COLO829, MM011 и MM031, имеющих конститутивно активную экспрессию BRAFV600E [38,41]. …

Контекст 10

… исследуем, могут ли MITFBS быть связаны со структурой хроматина, отображаемой в условиях меланомы, мы составили карты с высокой степенью достоверности (см. Методы) открытых геномных областей, обогащенных метками h4K27Ac и h4K27me3 , что указывает на активный или репрессированный хроматин, соответственно, из двенадцати клеточных линий меланомы из опубликованных исследований [38], и был проведен такой же анализ распределения считываний ChIP-seq MITF в клетках 3C- и 4C-HA-MITF.Мы обнаружили, что связывание хроматина MITF в 4C-HA-MITF усиливается преимущественно в открытых областях, связанных с активной транскрипцией, как отмечено h4K27Ac (рисунок 3D и рисунок S3I, J), в отличие от регионов, отмеченных репрессивным знаком h4K27me3 (рисунок S3K). ). Мы также составили карты MITFBS с высокой степенью достоверности из трех клеточных линий меланомы COLO829, MM011 и MM031, имеющих конститутивно активную экспрессию BRAFV600E [38,41]. …

Контекст 11

… исследуя, могут ли MITFBS быть связаны со структурой хроматина, отображаемой в условиях меланомы, мы составили карты с высокой степенью достоверности (см. Методы) открытых геномных областей, обогащенных метками h4K27Ac и h4K27me3 , что указывает на активный или репрессированный хроматин, соответственно, из двенадцати клеточных линий меланомы из опубликованных исследований [38], и был проведен такой же анализ распределения считываний ChIP-seq MITF в клетках 3C- и 4C-HA-MITF.Мы обнаружили, что связывание хроматина MITF в 4C-HA-MITF усиливается преимущественно в открытых областях, связанных с активной транскрипцией, как отмечено h4K27Ac (рисунок 3D и рисунок S3I, J), в отличие от регионов, отмеченных репрессивным знаком h4K27me3 (рисунок S3K). ). Мы также составили карты MITFBS с высокой степенью достоверности из трех клеточных линий меланомы COLO829, MM011 и MM031, имеющих конститутивно активную экспрессию BRAFV600E [38,41]. …

Context 12

… также составили высоконадежные карты MITFBS из трех линий клеток меланомы COLO829, MM011 и MM031, имеющих конститутивно активную экспрессию BRAFV600E [38,41].Анализ распределения считываний ChIP-seq MITF вокруг этих картированных сайтов выявил усиленное связывание MITF в клетках 4C-HA-MITF (фиг. 3E и фиг. S3L). …

Context 13

… также составили высоконадежные карты MITFBS из трех клеточных линий меланомы COLO829, MM011 и MM031, имеющих конститутивно активную экспрессию BRAFV600E [38,41]. Анализ распределения считываний ChIP-seq MITF вокруг этих картированных сайтов выявил усиленное связывание MITF в клетках 4C-HA-MITF (фиг. 3E и фиг. S3L)….

Контекст 14

… Анализ обогащения мотивов был проведен для консенсусных MITFBS клеток 3C и 4C -HA-MITF (фигура S3M, N). Основные паттерны связывания 3C-HA-MITF связаны с паттернами связывания E-box [45], тогда как паттерны связывания 4C-HA относятся к факторам транскрипции AP-1, включая FRA1 (FOSL1), FOSL2 и JUN- AP1. …

Контекст 15

… анализ обнаружения мотивов de novo, ищущий мотивы длиной от 6 до 18 пар оснований, мы снова обнаружили, что в клетках 3C-HA-MITF мотивы E-box были главными. обогащенные мотивы (рис. 3F).В 4C-HA-MITF другие связывающие мотивы были более заметными, в частности, факторы, ранее сообщавшиеся об участии в переключении фенотипа на инвазивный фенотип с низкой экспрессией MITF, такие как FRA1 (FOSL1), TEAD, NFKB1 (рисунок 3G) [38, 46]. …

Контекст 16

… анализ обнаружения мотивов de novo с поиском мотивов длиной от 6 до 18 пар оснований, мы снова обнаружили, что в клетках 3C-HA-MITF мотивы E-box были главными. обогащенные мотивы (рис. 3F). В 4C-HA-MITF другие связывающие мотивы были более заметными, в частности, факторы, ранее сообщавшиеся об участии в переключении фенотипа на инвазивный фенотип с низкой экспрессией MITF, такие как FRA1 (FOSL1), TEAD, NFKB1 (рисунок 3G) [38, 46].Взятые вместе, эти результаты показывают, что трансформированные меланоциты с вариантами потери функции MC1R демонстрируют повышенное связывание MITF с хроматином по сравнению с меланоцитарными клетками, несущими MC1R WT. …

Где получить заключения Верховного суда

(октябрь 2015)

Этот список издателей мнений Верховного суда был составлен и ежегодно обновляется персоналом Верховного суда Соединенных Штатов для использования Судом и общественностью. Он должен быть как можно более полным и включать в себя всех лиц, публикующих мнения, о которых известно персоналу.Любое исключение из списка является случайным; законные источники будут добавлены после предоставления соответствующей информации. Подписчики службы заключения Суда по проекту Гермес отмечены в списке буквой H. Внимание: Включение в список не означает одобрения Суда, и Суд не ручается за точность, полноту или актуальность любого неофициального источника. В случае каких-либо расхождений между версиями мнений, опубликованными в официальных отчетах США и любом другом источнике, печатном или электронном, отчеты США имеют преимущественную силу.


Официальные источники мнений

Отчеты США

Докладчик решений
Верховный суд США
One First Street, NE
Вашингтон, округ Колумбия 20543

Копии последних заключений на скамейке и запасных

Офис общественной информации
Верховный суд США
Вашингтон, округ Колумбия 20543
Телефон: 202-479-3211

Копии последних заключений, предварительные оттиски и переплетенные тома

Заведующий документами
U.С. Государственное издательство
А / я 979050
Сент-Луис, MO 63197-9000
Телефон: 866-512-1800
Факс: 202-512-2104
—Интернет: bookstore.gpo.gov

Project Hermes (стендовые заключения — только по подписке)

Директор по информационным технологиям
Верховный суд США
Вашингтон, округ Колумбия 20543

Веб-сайт (заключения и переплетенные тома)


Неофициальные источники мнений

Отпечатки отчетов США

Уильям С.Hein & Co.
1285 Мейн-стрит (
) Буффало, Нью-Йорк, 14209–1987
Телефон: 716-882-2600 или 800-828-7571
—Интернет: http://www.wshein.com

Корреспондент Верховного суда

Отчеты Верховного суда, издание для юристов

Неделя права США

Bloomberg BNA
1801 С. Белл Стрит
Арлингтон, VA 22202
Телефон: 800-372-1033
—Интернет: http://www.bna.com Консорциум микроформ юридических библиотек
А / я 1599
Kaneohe, HI 96744
Телефон: 800-235-4446
—Интернет: http: // www.llmc.com

Уильям С. Хайн и Ко.
1285 Мейн-стрит (
) Буффало, Нью-Йорк, 14209–1987
Телефон: 716-882-2600 или 800-828-7571
—Интернет: http://www.wshein.com

Электронный (он-лайн):

FindLaw (H)

FedWorld: Федеральная правовая информация через электронику (H)

Национальная служба технической информации
Александрия, VA 22312
Телефон: 703-605-6000 или 800-553-6847
—Интернет: http: // supcourt.ntis.gov

Федеральная цифровая система GPO (FDSYS)

(Тесты WordPerfect 5.1, Microsoft Word, PDF и ASCII)
Издательство правительства США
732 North Capitol St, NW
Вашингтон, округ Колумбия 20401
Телефон: 202-512-1800 или 866-512-1800
Факс: 202-512-2104
— Набор номера: 202-512-1387
—FTP-сайт: http://fedbbs.access.gpo.gov
—Интернет: http://www.gpo.gov/fdsys

HeinOnline

Уильям С. Хайн и Ко.
1285 Main St
Буффало, Нью-Йорк, 14209–1987
Телефон: 716-882-2600 или 800-828-7571
—Интернет: http://www.heinonline.org

Юридическая библиотека Конгресса (H)

Институт правовой информации (H)

LexisNexis (H) (мнения, записки и дополнительные материалы)

Oyez * СМИ Верховного суда США

Quicklaw, Inc. (H)

LexisNexis Canada, Inc.
123 Коммерс Вэлли Драйв Ист, Люкс 700
Маркхэм, Онтарио L3T 7W8
Канада
Телефон: 905-479-2665 или 800-668-6481
—Интернет: http://www.lexisnexis.com/ca/legal

VersusLaw, Inc. (H)

Westlaw (H) (мнения, записки, устные аргументы и второстепенные материалы)

.

LEAVE A RESPONSE

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *